Prognoza cene zlata za septembar 2026: Ključni faktori i pregled tržišta

Aktuelna cena zlata u 2026. godini često se menja tokom geopolitičkih tenzija i ekonomske neizvesnosti, jer zlato privlači veću potražnju u vremenima globalnih rizika.

Politike centralnih banaka, kao što su smanjenje ili povećanje kamatnih stopa, takođe utiču na cene, smanjenje stopa povećava privlačnost zlata, dok povećanje može smanjiti njegove cene.

U nastavku donosimo grafikon cene zlata i pregled kretanja, a zatim kratku prognozu za septembar 2026.

Počni da trguješ cenama akcija na berzi

Trguj CFDovima na akcije sa virtuelnim novcem na Kapital RS demo računu

Saznaj više

Kretanje cene zlata na berzi: Pregled za avgust 2026.

Zlato je snažno poraslo tokom avgusta, za oko 12,45% — sa mesečnog minimuma od oko 4.021 USD na maksimum od 4.522 USD. Trenutno se cena konsoliduje oko 4.493 USD, nakon najboljeg mesečnog rasta još od rekordnog skoka u januaru.

Rast su podstakli slabija inflacija u SAD i lošiji podaci sa tržišta rada, koji su smanjili očekivanja da će Fed podizati kamatne stope. Wall Street sada očekuje samo jedno povećanje kamata ove godine, umesto dva.

Dodatnu podršku ceni zlata pružili su rekordne kupovine centralnih banaka od 288,9 tona u drugom kvartalu i priliv od 8,3 milijarde USD u GLD fond, što pokazuje da se ETF investitori ponovo okreću zlatu.

Zlato ulazi u septembar blizu nivoa sa kojih je snažno palo tokom proleća. Slabljenje dolara na tromesečni minimum dodatno podržava nastavak rasta cene.

Detaljna večernja analiza zlata

EKSKLUZIVNI UVIDI ZA ISKUSNE TRGOVCE

Pogledaj analizu

Cena investicionog zlata i šta utiče na nju u septembru 2026.

1. Faktori koji utiču na sentiment

Makroekonomski uslovi

Inflacija u SAD usporila je na 3,4% u julu, čime je nastavljen trend popuštanja inflatornih pritisaka. Istovremeno, slabiji podaci sa tržišta rada i sporije zapošljavanje značajno su smanjili očekivanja da će Fed dodatno podizati kamatne stope.

Zanimljivo je da je zlato poraslo oko 12% iako je prinos na desetogodišnje američke obveznice dostigao oko 4,75%, najviši nivo u poslednjih godinu i po dana.

To ukazuje da investitori rast dugoročnih prinosa sve više vide kao znak zabrinutosti zbog američkih javnih finansija, a ne kao razlog za kupovinu dolara. Tome je doprinela i odluka američkog Trezora da udvostruči program otkupa dugoročnih obveznica kako bi ublažio troškove zaduživanja.

Za cenu zlata ključni će biti govor Warsha na Jackson Hole skupu od 27. do 29. avgusta i odluka FOMC-a 15–16. septembra. Tržište trenutno procenjuje oko 69% verovatnoće da Fed neće menjati kamatne stope.

Potvrđena pauza mogla bi dodatno podržati zlato, dok bi neočekivano povećanje kamata predstavljalo ozbiljan test za trenutni rast.

» Saznaj kako ekonomske vesti utiču na tržišta

Politike centralnih banaka

Strukturna tražnja za zlatom snažno je porasla. Prema podacima World Gold Councila, centralne banke su u drugom kvartalu 2026. neto kupile 288,9 tona zlata, što je 62% više nego godinu ranije i najbolji rezultat za drugi kvartal u istoriji. Najveći kupci bili su Poljska, Kina, Uzbekistan, Kazahstan, i Češka.

Rastu su se konačno priključili i zapadni investitori. Neto prilivi u GLD dostigli su 8,3 milijarde USD, dok su neto duge pozicije na CFTC tržištu porasle na najviši nivo od 2022. godine. Time je prekinut trend odliva iz ETF-ova koji je ograničavao rast zlata tokom prve polovine godine.

Pošto sada i centralne banke i institucionalni investitori istovremeno povećavaju tražnju, tržište dobija jaču podršku za nastavak rasta.

Goldman Sachs cilja cenu od 4.900 USD, JPMorgan 4.500 USD za četvrti kvartal, a Bank of America 4.360 USD. Nakon snažnog avgustovskog rasta, veliki deo tih ciljnih cena već je blizu trenutnog nivoa zlata.

Inflacija u SAD

Objava julske inflacije od 3,4% pokrenula je snažan rast zlata. Podaci su pokazali da se inflacija i dalje smiruje uprkos rastu cena nafte, pa su očekivanja za novo povećanje kamata Feda značajno oslabila. Wall Street sada očekuje samo jedno povećanje kamata ove godine, umesto dva.

Podaci o proizvođačkim cenama bili su manje povoljni. Bazni PPI ostao je visok, na 4,7% godišnje, što i dalje daje argumente članovima Feda koji zagovaraju strožu monetarnu politiku.

Sledeći ključni podatak biće avgustovski CPI, koji izlazi 10. septembra, pet dana pre odluke FOMC-a.

Slabija inflacija dodatno bi povećala verovatnoću da Fed zadrži kamate nepromenjene i mogla bi pogurati zlato ka višim ciljnim cenama. Viša inflacija bi, međutim, ponovo otvorila mogućnost povećanja kamata i mogla izazvati oštriju korekciju cene zlata.

» Želite da bolje razumete tržište? Počnite sa našim vodičima u akademiji

2. Geopolitički rizici

Vojni sukob Irana i SAD

Situacija se dodatno pogoršala tokom avgusta. Iranska Revolucionarna garda zatvorila je Ormuski moreuz nakon incidenta sa brodom koji je koristio neodobrenu rutu, dok su SAD ponovo uvele pomorsku blokadu zbog koje su 44 komercijalna broda promenila pravac.

Početkom avgusta pojavila se kratka nada u diplomatiju kroz razgovore Omana i Irana. Međutim, do sredine meseca nije bilo aktivnih pregovora, UAE je prijavio raketnu pretnju, a Trump je dodatno zaoštrio retoriku oko Ormuskog moreuza. Sukob je tako ostao u zastoju, bez jasnog puta ka dogovoru.

Za zlato, rat sada više predstavlja stalnu podršku ceni nego glavni pokretač naglih skokova. Tokom avgusta zlato je prvenstveno raslo zbog očekivanja u vezi sa kamatnim stopama, dok je geopolitički rizik ostao prisutan u pozadini.

Nova ozbiljna eskalacija, poput napada na zemlje Zaliva ili blokade Saudijske Arabije od strane Huta, mogla bi izazvati novi talas kupovine zlata kao sigurnog utočišta.

S druge strane, ozbiljan napredak u pregovorima smanjio bi geopolitičku premiju, ali verovatno ne bi poništio rast koji trenutno podržavaju očekivanja u vezi sa Fedom.

» Saznaj šta je 585 zlato i koliko vredi

Rat Rusije i Ukrajine

Sukob Rusije i Ukrajine i dalje podržava cenu zlata preko uticaja na energente i inflaciju. Ukrajinski napadi na ruske rafinerije održavaju pritisak na globalno tržište goriva, dok Rusija uzvraća napadima na ukrajinsku gasnu infrastrukturu pred početak grejne sezone.

Dugotrajna šteta na obe strane dodatno podstiče inflaciju u Evropi. Inflacija je u julu ubrzala na 2,9%, uz rast cena energije od 10%, što dodatno povećava privlačnost zlata kao zaštite od inflacije.

Dalja eskalacija i veće uključivanje NATO-a mogli bi dodatno povećati tražnju za zlatom kao sigurnim utočištem, posebno uz postojeći sukob sa Iranom.

Nasuprot tome, napredak ka prekidu vatre u Ukrajini, zajedno sa smirivanjem tenzija između SAD i Irana, uklonio bi dva važna geopolitička faktora podrške. U tom slučaju bi kretanje zlata tokom jeseni više zavisilo od politike Feda.

» Iskoristi prednosti CFD trgovanja zlatom

3. Ključni indikatori

Zlato završava avgust oko 4.493 USD, nakon snažnog mesečnog rasta od 12,45%. Cena je porasla sa minimuma od oko 4.021 USD na maksimum od 4.522 USD, što je najbolji mesečni rezultat još od januara. Glavni pokretači bili su pad očekivanja da će Fed dodatno povećavati kamatne stope i slabljenje dolara na tromesečni minimum.

Snažnu osnovu za rast daje i fizička tražnja. World Gold Council navodi da su centralne banke u drugom kvartalu kupile rekordnih 288,9 tona zlata, 62% više nego godinu ranije.

Istovremeno, prilivi u GLD dostigli su 8,3 milijarde USD, što pokazuje da se i zapadni ETF investitori ponovo okreću zlatu. To znači da centralne banke i institucionalni investitori sada istovremeno podržavaju cenu.

» Saznaj šta je marža i kako se računa

4. Indeks relativne snage (RSI)

RSI za 14 perioda trenutno iznosi 67,08, dok je signalna linija na 50,59. To znači da se zlato ponovo približava zoni prekupljenosti nakon snažnog rasta do 4.522 USD.

Tokom avgusta RSI se ponašao tipično za snažan uzlazni trend. Tokom jačih skokova više puta je dostizao oko 80, dok su padovi prema 30 uglavnom predstavljali prilike za kupovinu.

Za septembar je važan nivo 50. Dok RSI ostaje iznad njega, uzlazni trend ostaje tehnički podržan. Pad ispod 40 bio bi prvi ozbiljniji signal da bi nakon snažnog rasta mogla uslediti dublja korekcija.

» Ostani u toku: Pogledaj koliko košta gram zlata

5. Jednostavni pokretni proseci (SMA)

Trenutna cena zlata od 4.535 USD nalazi se iznad sva tri važna pokretna proseka. SMA za 50 perioda je na 4.493 USD, SMA 100 na 4.427 USD, a SMA 200 na 4.410 USD. Sva tri proseka rastu i pravilno su poređana, što potvrđuje snažan uzlazni trend nakon avgustovskog rasta.

Za septembar, zona između 4.410 i 4.493 USD predstavlja prvu važnu podršku u slučaju pada cene. Tek odlučan proboj ispod SMA 200, odnosno ispod približno 4.410 USD, bio bi ozbiljniji signal da uzlazni trend gubi snagu.

» Osiguraj profit! Koristi najbolje strategije za CFD trgovinu zlatom

6. Fibonačijevi nivoi povlačenja

Ako povučemo Fibonacci od sredine jula, sa minimuma od 3.956 USD do avgustovskog maksimuma od 4.526 USD, trenutna cena od oko 4.538 USD nalazi se praktično na vrhu tog raspona.

Cena je tokom rasta probila sve glavne Fibonacci nivoe, pa je 0,236 nivo na oko 4.392 USD sada prva važna podrška.

Ako se cena stabilno zadrži iznad 4.526 USD, rast bi mogao da se nastavi ka višim ciljevima, uključujući zonu oko 4.900 USD.

U slučaju dublje korekcije, sledeće važne podrške nalaze se oko 4.309 USD na Fibonacci nivou 0,382 i oko 4.242 USD na nivou 0,5. Ovaj poslednji nivo se poklapa i sa zonom konsolidacije s početka avgusta.

Isprobajte trgovinu na forexu bez rizika!

Registrujte se na Kapital RS platformi i dobićete demo račun sa €100,000 da trgujete u realnom vremenu, sa pravim instrumentima i cenama. Iskoristite priliku da bez rizika steknete značajno iskustvo na finansijskom tržištu.

Registrujte demo

Prognoza cene zlata za septembar 2026.

Kratkoročna prognoza cene zlata

Zlato ulazi u septembar u tehnički snažnoj, ali već prilično rastegnutoj poziciji. Cena je oko 4.493 USD, neposredno ispod avgustovskog maksimuma od 4.522 USD, i nalazi se iznad sva tri rastuća pokretna proseka. RSI se ponovo približava zoni prekupljenosti.

Najvažniji kratkoročni faktori biće Warshov govor na Jackson Hole skupu od 27. do 29. avgusta, objava avgustovskog CPI-a 10. septembra, i odluka FOMC-a 15–16. septembra. Tržište trenutno procenjuje oko 69% verovatnoće da Fed zadrži kamatne stope nepromenjene.

Slabija inflacija, praćena pauzom Feda, mogla bi da pogura zlato iznad 4.526 USD i prema institucionalnim ciljevima u rasponu od oko 4.500 do 4.900 USD. Nova eskalacija na Bliskom istoku dodatno bi povećala tražnju za zlatom kao sigurnim utočištem.

S druge strane, viša inflacija ili neočekivano povećanje kamata mogli bi da izazovu jaču korekciju. Prva važna podrška nalazi se oko 4.392 USD, na Fibonacci nivou 0,236, dok je sledeća dublja podrška oko 4.309 USD, na nivou 0,382.

» Trguj zlatom sada i ostvari maksimalne povrate na svojim investicijama

Dugoročna prognoza cene zlata

Dugoročna slika za zlato znatno je ojačala. World Gold Council navodi da su centralne banke u drugom kvartalu kupile rekordnih 288,9 tona zlata, što je 62% više nego godinu ranije. Istovremeno su se zapadni ETF tokovi okrenuli u plus, dok su CFTC neto duge pozicije dostigle najviši nivo od 2022. godine.

Prema prognozi J.P. Morgan Global Researcha, prosečna cena zlata mogla bi da dostigne oko 5.055 USD po unci u četvrtom kvartalu 2026. i da poraste ka 5.400 USD do kraja 2027. Posle snažnog avgustovskog rasta, ti nivoi više ne deluju toliko udaljeno.

Najvažniji dugoročni faktor i dalje je politika Feda. Avgustovski rast zasnivao se na očekivanju da je rizik od novih povećanja kamata sve manji, pa Wall Street sada očekuje samo jedno povećanje kamata ove godine, umesto dva.

Ako se inflacija nastavi smirivati i tržište počne da očekuje smanjenje kamata tokom 2027, niži realni prinosi i slabiji dolar mogli bi snažno da podrže cenu zlata. Nastavak kupovine centralnih banaka dodatno bi podizao nivo podrške pri svakom većem padu cene.

» Saznaj ko plaća porez na kapitalnu dobit

Šta trgovci CFD-ovima zlata treba da imaju u vidu

Trenutna cena zlata od oko 4.528 USD nalazi se neposredno ispod važnog otpora na 4.540 USD, koji predstavlja vrh avgustovskog rasta. Najbliža važna podrška nalazi se oko 4.324 USD, gde su kupci tokom avgusta više puta zaustavljali pad cene.

Dnevno zatvaranje iznad 4.540 USD potvrdilo bi nastavak uzlaznog trenda i otvorilo prostor ka psihološki važnom nivou od 4.600 USD, a zatim i višim institucionalnim ciljevima.

S druge strane, proboj ispod 4.324 USD bio bi signal da počinje dublja korekcija. U tom slučaju, sledeća važna zona podrške nalazi se oko 4.240 USD.

» Pogledaj najbolje prilke za investiranje u Srbiji

Upozorenja na volatilnost

Trgovci CFD-ovima na zlato trebalo bi da prate ključne događaje koji bi mogli izazvati oscilacije na tržištu, poput sastanaka centralnih banaka, objava podataka o inflaciji, izveštaja o zaposlenosti i geopolitičkih tenzija.

Posebno su značajni očekivano smanjenje kamatnih stopa Federalnih rezervi u decembru i izjave velikih centralnih banaka u vezi s monetarnom politikom. Takođe, obratite pažnju na potencijalne eskalacije u regionu Bliskog istoka.

» Investiraj u zlato i budi korak ispred tržišnih promena

Oprez pri korišćenju poluge

S obzirom na mogućnost naglih oscilacija cene zlata na berzi, trgovanje s polugom na volatilnim tržištima poput zlata nosi visok rizik.

Trgovci bi trebalo da budu oprezni i da održavaju dovoljno margine, koriste naloge za ograničenje gubitaka (stop-loss) i izbegavaju preveliku izloženost velikim pozicijama kako bi ublažili rizik tokom turbulentnih tržišnih perioda.

Bullish/Bearish scenario

Bullish scenario:

Glavni scenario za nastavak rasta zlata podrazumeva slabiji avgustovski CPI 10. septembra, nakon čega bi Fed 15–16. septembra zadržao kamatne stope nepromenjene.

To bi dodatno smanjilo očekivanja novih povećanja kamata i moglo da pogura cenu iznad 4.540 USD, ka psihološkom nivou od 4.600 USD i institucionalnim ciljevima između 4.500 i 4.900 USD.

Nova eskalacija u Zalivu, posebno blokada Saudijske Arabije od strane Huta ili napadi koji uključuju zemlje Zaliva, dodatno bi povećala tražnju za zlatom kao sigurnim utočištem.

Tražnja za zlatom trenutno je najjača ove godine. Centralne banke su u drugom kvartalu kupile rekordnih 288,9 tona zlata, prilivi u GLD dostigli su 8,3 milijarde USD, a pozicioniranje na fjučers tržištu je najviše od 2022. godine.

To znači da veći padovi i dalje privlače kupce, dok zona pokretnih proseka između 4.410 i 4.493 USD predstavlja važnu zonu potencijalne akumulacije.

Bearish scenario:

Medveđi scenario zasniva se na tome da je rast zlata već veoma snažan i da je tržište uračunalo veliki deo pozitivnih očekivanja.

Viši avgustovski CPI ili neočekivano povećanje kamata u septembru mogli bi zato da izazovu jači pad, posebno jer deo članova Feda i dalje zagovara strožu monetarnu politiku. Warshov govor na Jackson Hole skupu predstavlja prvi važan rizik za promenu tržišnih očekivanja.

Ozbiljniji napredak u pregovorima između SAD i Irana dodatno bi pritisnuo zlato jer bi smanjio geopolitičku premiju u trenutku kada su duge pozicije investitora već veoma visoke.

Glavni tehnički signal za korekciju bio bi dnevno zatvaranje ispod podrške na 4.324 USD. To bi otvorilo prostor ka Fibonacci nivou 0,382 oko 4.309 USD, a zatim i zoni oko 4.240 USD.

Dodatni pritisak mogao bi da dođe ako prinos na desetogodišnje američke obveznice ponovo poraste ka 4,75%, dok se dolar istovremeno oporavlja sa tromesečnog minimuma.

Takva kombinacija mogla bi da ubrza zatvaranje dugih pozicija i produbi korekciju, čak i ako centralne banke nastave da kupuju zlato.

» Vežbaj trgovanje zlatom na berzi uz pomoć probnog računa

Prilagodi se kretanjima cena investicionog zlata

Bilo da pratiš cene zlato po gramu u 2025, istražuješ prognozu cene zlata, ili razmatraš dugoročno ulaganje u investiciono zlato, ključno je razumeti faktore koji oblikuju ove promene. Prati redovne izveštaje i koristi alate Kapital RS-a kako bi reagovao na tržišna kretanja.

Zanima te kako kupiti investiciono zlato? Saznaj koja je trenutna gram zlata cena prodaja i kako da trguješ putem CFD-ova bez fizičkog vlasništva uz Kapital RS. Iskoristi alate, uvide i stručnu podršku kako bi uspešno navigirao dinamičnim tržištem i zaštitio svoj kapital.

Bezbedno trguj na najvećem svetskom finansijskom tržištu

Vežbaj na našem besplatnom demo računu sa 100.000€ virtuelnog novca.

Isprobaj DEMO račun