Prognoza cene zlata za januar 2026: Ključni faktori i pregled tržišta

Aktuelna cena zlata u 2025. godini često se menja tokom geopolitičkih tenzija i ekonomske neizvesnosti, jer zlato privlači veću potražnju u vremenima globalnih rizika.

Politike centralnih banaka, kao što su smanjenje ili povećanje kamatnih stopa, takođe utiču na cene, smanjenje stopa povećava privlačnost zlata, dok povećanje može smanjiti njegove cene.

U nastavku donosimo grafikon cene zlata i pregled kretanja, a zatim kratku prognozu za januar 2026 (berza i domaće tržište).

Počni da trguješ cenama akcija na berzi

Trguj CFDovima na akcije sa virtuelnim novcem na Kapital RS demo računu

Saznaj više

Kretanje cene zlata: Pregled za decembar 2025.

Zlato je imalo impresivan skok u decembru 2025. Poraslo je preko 5% sa sredinomesečnih dna oko $4.150 na trenutne nivoe oko $4.394. Pre toga je usledila kratka korekcija, zbog realizacije profita i blažih strahova oko carina.

Rast je dobio zamah zbog novog talasa “safe-haven” kupovine. Okidači su tenzije SAD–Kina i zastoј u geopolitičkim pregovorima. Kupci su agresivno branili zonu oko $4.300. Zatim su progurali cenu kroz otpor. Uz visok obim trgovanja, preko 11 miliona unci.

Uprkos snažnom skoku, zlato je i dalje u širem režimu konsolidacije. Momentum trenutno ide u korist daljeg rasta. Sledeći cilj je $4.450–$4.500, ako se nastavi kupovina centralnih banaka i ako AI neizvesnost ostane visoka do kraja godine.

Zaključak: 2025 je bila odlična godina za zlato. Većina stručnjaka očekuje da zlato ostane snažno i u 2026. Može da nadmaši mnogu drugu imovinu.



Detaljna večernja analiza zlata

EKSKLUZIVNI UVIDI ZA ISKUSNE TRGOVCE

Pogledaj analizu

Cena investicionog zlata i šta utiče na nju u januarru {year}.

1. Faktori koji utiču na sentiment

Cene zlata su porasle preko 60% od početka godine do decembra 2025. Nakratko su prešle $4.400 po unci, a zatim se stabilizovale oko $4.350. Glavni pokretači su neizvesnost oko carina, monetarno popuštanje i geopolitička volatilnost. Padovi su bili kratki. Oporavci brzi.

Produženje finansiranja američke vlade do 30. januara 2026 smanjilo je rizik od trenutnih prekida u objavi podataka. Ali je povećalo strah od “fiskalne litice” u Q1. To dodatno jača zlato kao “safe-haven”.

Rastuće tenzije SAD–Kina i napetosti na Bliskom istoku održavaju tražnju investitora. Istovremeno, PMI u evrozoni je u decembru porastao na 52.8, najviše u poslednjih 30 meseci. To ukazuje na neujednačen globalni rast, oko 2.3%–3.2%.

» Saznaj kako ekonomske vesti utiču na tržišta

Zlato i dalje dobija vetar u leđa zbog pada realnih prinosa. Velike centralne banke ostaju “meke”. To zlatu ide u korist. U okruženju nižih stopa, imovina bez prinosa izgleda bolje.

• Fed je u decembru spustio kamatnu stopu na 3.75%–4.00%. Tržište sada vidi oko 20% šanse za novo sniženje u januaru, jer inflacija hladi. To dodatno podržava zlato.
• ECB je 18. decembra zadržala depozitnu stopu na 2.00%. Poziva se na stabilnu inflaciju oko 2.1% i rast BDP-a od 1.3%.
• Banka Kanade je dodatno ublažila politiku na 2.00%.
• PBOC nastavlja mere za likvidnost, bez većeg zatezanja.

Kupovine centralnih banaka ostaju snažna “podloga”. Za 2025 se procenjuje oko 950 tona. To drži tržište stabilnijim. I delimično neutrališe sezonske odlive iz ETF-ova.

Podaci o CPI za novembar, objavljeni 11. decembra, pokazali su da je ukupna inflacija pala na 2.7% na godišnjem nivou (sa 3.0%), a bazna na 2.6%, najniže od 2021. Troškovi stanovanja (shelter) i energija su usporili. To smanjuje pritisak da Fed agresivno dalje zateže politiku.

U evrozoni je HICP u novembru ostao na 2.1%. To naglašava razlike između SAD i Evrope. I podržava ulogu zlata kao zaštite (hedge).

Ovaj trend hlađenja, uz ublažavanje monetarne politike, jača zlato kao zaštitu od inflacije. Prognoze za proseke u Q1 su oko $4.300–$4.400. Ali postoji rizik ponovnog ubrzanja inflacije zbog carina.



» Pogledaj kako da kupiš akcije u Srbiji legalno

2. Geopolitički rizici

Trgovinske tenzije između SAD i Kine pojačale su se u decembru 2025. Trampova administracija uvodi carine od 25% na deo kineskog uvoza, sa početkom u januaru 2026.

Peking preti kontramerama. U isto vreme dolazi do preusmeravanja LNG tereta. To podiže pritisak na globalne cene energije. I gura zlato naviše, kao zaštitu. Eskalacija dolazi dok pregovori stoje. Sporna su pitanja transfera tehnologije i tokova fentanila. Rezultat je veća “safe-haven” tražnja. Zlato se drži iznad $4.350, čak i dok akcije rastu.

Ako ne bude izuzeća, volatilnost može da poraste. Dodatni poremećaji u lancima snabdevanja mogu da podignu zlato za $50–$100 po unci. Ako dođe do dogovora, premija će splasnuti. A rast bi verovatno bio ograničen, sa plafonom oko $4.400.

» Saznaj šta je 585 zlato i koliko vredi

Mirovni razgovori Rusije i Ukrajine, uz posredovanje SAD, u Majamiju tokom decembra 2025, opisani su kao “konstruktivni” od strane ruskih izaslanika. Ali su zapeli na teritorijalnim ustupcima i bezbednosnim garancijama. Putin odbacuje uključivanje Evrope. Zelenski insistira na zaštiti “nalik NATO-u”.

Napadi dronovima na infrastrukturu u Crnom moru nakratko su zaustavili ruski izvoz. To je vratilo strah od energetskih poremećaja. I pojačalo privlačnost zlata kao sigurne luke, uz zimske rizike za snabdevanje.

Ako zastoj potraje, cena zlata može da dobije dodatnih $100–$200 po unci, zbog većeg straha od nestašica gasa u Evropi. Ako se pojavi napredak ka okvirnom dogovoru, premija bi mogla da splasne. Zlato bi tada moglo da bude pod pritiskom ka $4.200.

» Iskoristi prednosti CFD trgovanja zlatom

3. Ključni indikatori

Zlato je skočilo skoro 5% u decembru 2025. Popelo se sa sredinomesečnih dna oko $4.150 na vrhove iznad $4.394 po unci. Glavni okidač je bio povratak “safe-haven” tražnje, zbog jačanja pretnji carinama između SAD i Kine i zastoja u geopolitičkim pregovorima.

Nakon toga je cena blago popustila oko 1%, na približno $4.350, zbog umerenog uzimanja profita. Ipak, uzlazni trend ostaje čvrst.

Uprkos manjem povlačenju, zlato i dalje ima snažnu fundamentalnu podršku. I stabilne prilive investitora.

» Saznaj šta je marža i kako se računa

4. Indeks relativne snage (RSI)

14-periodni RSI za zlato je skočio na 80.73, čvrsto u zoni prekupljenosti, posle snažnog decembarskog rasta do vrhova oko $4.396. To znači jak uzlazni momentum. Ali i veći rizik od kratkoročnog povlačenja ili konsolidacije.

Brz skok indikatora sa neutralnih nivoa sredinom meseca potvrđuje snažan kupovni pritisak. Ipak, očitavanja iznad 70–80 često prethode uzimanju profita kod zlata, posebno kada je cena “razvučena” iznad ključnih pokretnih proseka.

Zato treba biti oprezan sa novim long pozicijama. Ako RSI ostane iznad 70, to i dalje podržava nastavak rasta ka $4.450. Ako padne ispod 60, to bi bio signal mogućeg preokreta i retesta podrške oko $4.300.



» Ostani u toku: Pogledaj koliko košta gram zlata

5. Jednostavni pokretni proseci (SMA)

Spot zlato (XAU/USD) je cena unce zlata na berzi i predstavlja referentni nivo, praktično ono što ljudi misle kada kažu cena zlata na svetskoj berzi.

• 50-dnevni SMA je na $4.342 i daje prvu podršku.
• 100-dnevni SMA je na $4.336 i služi kao sekundarni “pod”.
• 200-dnevni SMA je na $4.320.86 i učvršćuje dugoročni uzlazni trend.

Proseci se penju, a cena je znatno iznad njihovog “klastera”. To potvrđuje dominantan kupovni pritisak posle decembarskog rasta. Poslednji dobitak od 0.1% testira nove vrhove.

Ako se cena stabilno zadrži iznad $4.380–$4.400, sledeći cilj je otpor $4.450–$4.500. Ako dođe do zatvaranja ispod 50-dnevnog SMA, rizik je kratkoročna konsolidacija ka $4.300.



» Osiguraj profit! Koristi najbolje strategije za CFD trgovinu zlatom

6. Fibonačijevi nivoi povlačenja

Spot zlato (XAU/USD), koje se na poslednjoj sesiji trguje oko $4.395, došlo je do 1.618 Fib ekstenzije na $4.396, mereno od decembarskog swing low-a oko $4.150 do prethodnog vrha na $4.300. To potvrđuje snažan nastavak uzlaznog trenda i poklapa se sa gornjom zonom otpora na grafikonu.

Ovakav agresivan proboj iznad 1.0 nivoa pokazuje jak momentum. Sledeći veliki cilj je 2.618 ekstenzija na $4.432. Ako se taj nivo dohvati, rast može da se ubrza ka $4.450–$4.500.

Ako zlato ne uspe da se zadrži iznad $4.380 (1.0 nivo), rizik je povlačenje ka 0.786 nivou na $4.365. Ili dublje, ka podršci oko $4.300. Posebno ako prekupljenost (overbought) pokrene uzimanje profita.



Isprobajte trgovinu na forexu bez rizika!

Registrujte se na Kapital RS platformi i dobićete demo račun sa €100,000 da trgujete u realnom vremenu, sa pravim instrumentima i cenama. Iskoristite priliku da bez rizika steknete značajno iskustvo na finansijskom tržištu.

Registrujte demo

Prognoza cene zlata za januar {year}

Kratkoročna perspektiva

Ako realni prinosi dodatno oslabe, veće su šanse da cena nastavi da raste, posebno ako Fed u decembru napravi pauzu (oko 47% verovatnoće), dok ECB ostaje na 2,00%.

Očekuje se da zlato tokom decembra 2025. ostane nestabilno i kreće se u rasponu od 4.000 do 4.200 dolara, uz uticaj geopolitičkih tenzija i pregovora Rusija–Ukrajina i rasta tarifa SAD–Kina.

Skok sa Fib nivoa od 61,8% oko 4.000 dolara pokazuje da tu postoji dobra podrška. Najbliži otpor je 4.100, a prelazak preko tog nivoa može da povuče cenu ka 4.150 i možda 4.200–4.250.

Ako se 4.000 ne odbrani, zlato bi moglo da padne na 3.950 ili 3.900. Važno je pratiti američki CPI 11. decembra i Fed izveštaje.

» Trguj zlatom sada i ostvari maksimalne povrate na svojim investicijama

Dugoročna perspektiva

Zlato i dalje ima snažnu podršku zbog globalne neizvesnosti i različitih politika centralnih banaka. Fed je u oktobru snizio kamate na 3,75–4,00% i verovatno će ponovo smanjiti do kraja godine, što dodatno spušta realne prinose dok je inflacija u SAD oko 3%.

ECB drži kamatu na 2,00%, Banka Kanade je spustila na 2,25%, a Kina i dalje ubacuje likvidnost u sistem. U okruženju niskih kamatnih stopa to povećava privlačnost zlata kao imovine bez prinosa.

Očekivanja daljeg popuštanja, slabi ekonomski podaci i rast trgovinskih tenzija verovatno će održati jaku potražnju za zlatom i tokom 2026. godine.

» Saznaj ko plaća porez na kapitalnu dobit

Šta trgovci CFD-ovima zlata treba da imaju u vidu

Ključni nivoi trgovanja

Spot zlato (XAU/USD), koje se na poslednjoj sesiji trguje oko $4.396, “gura” u ključni otpor na $4.374–$4.397 posle proboja. LuxAlgo grafikon pokazuje više crvenih signala i medveđe fitilje u tom klasteru. Istovremeno, zelene zone i bikovski fitilji brane podršku oko $4.319–$4.320.

Cena je otišla iznad prethodnih vrhova. To potvrđuje jak uzlazni momentum. Ali ponovljena odbijanja oko $4.400 mogu da znače zamor, posebno ako obim oslabi ispod 3K tickova.

Scenariji:

• Ako se cena odlučno zadrži iznad $4.397: sledeći ciljevi su $4.450–$4.500 (ekstenzija).
• Ako ne uspe i krene nazad: moguć je pullback ka $4.320, ili dublje ka podršci oko $4.260, naročito ako krene uzimanje profita.

Šira struktura ostaje jasno bikovska. Prednost je na strani kupaca na padovima. Osim ako se prekupljeni signali dodatno pojačaju.



» Pogledaj najbolje prilke za investiranje u Srbiji

Upozorenja na volatilnost

Trgovci CFD-ovima na zlato trebalo bi da prate ključne događaje koji bi mogli izazvati oscilacije na tržištu, poput sastanaka centralnih banaka, objava podataka o inflaciji, izveštaja o zaposlenosti i geopolitičkih tenzija.

Posebno su značajni očekivano smanjenje kamatnih stopa Federalnih rezervi u decembru i izjave velikih centralnih banaka u vezi s monetarnom politikom. Takođe, obratite pažnju na potencijalne eskalacije u regionu Bliskog istoka.

» Investiraj u zlato i budi korak ispred tržišnih promena

Oprez pri korišćenju poluge

S obzirom na mogućnost naglih oscilacija cene zlata na berzi, trgovanje s polugom na volatilnim tržištima poput zlata nosi visok rizik.

Trgovci bi trebalo da budu oprezni i da održavaju dovoljno margine, koriste naloge za ograničenje gubitaka (stop-loss) i izbegavaju preveliku izloženost velikim pozicijama kako bi ublažili rizik tokom turbulentnih tržišnih perioda.

Bullish/Bearish scenario

Bullish scenario:

Ako globalna neizvesnost potraje i u januaru 2026, zlato može da nastavi rast iznad trenutnih vrhova. Podrška dolazi iz tri pravca: slabiji dolar zbog očekivanja Fed pauze (oko 60% šanse za rez u januaru), nastavak monetarnog popuštanja i pojačane geopolitičke tenzije, poput zastoja u pregovorima Rusija–Ukrajina.

Proboj iznad $4.400–$4.450 bi potvrdio jači uzlazni trend. Tada bi cilj bio $4.500–$4.600 do kraja Q1. Gorivo su rekordne kupovine centralnih banaka (oko 950 tona u 2025) i prilivi u ETF-ove koji su prešli $28 milijardi od početka godine.

Brži oporavak kineske tražnje ili ponovno ubrzanje američke inflacije iznad 3% mogli bi dodatno da poguraju cenu ka $4.700 početkom 2026.

Bearish scenario:

Jači američki makro podaci i “hawkish” ton Fed-a u januaru mogu da povuku zlato naniže. Ako procene za Q4 BDP ostanu oko 3% (annualizovano), a core PCE oko 2.8%, dolar i realni prinosi mogu da ojačaju. To je loše za zlato.

Pad ispod podrške na $4.300–$4.250 otvara put ka $4.100. A moguće i ka $3.900, ako prinosi naglo skoče i apetit za rizikom poraste zbog smirivanja carina.

Smanjenje tenzija na Bliskom istoku ili jak rast akcija bi takođe smanjili “safe-haven” tražnju. To može da pokrene kratkoročnu korekciju od 5–10%..

» Vežbaj trgovanje zlatom na berzi uz pomoć probnog računa

Prilagodi se kretanjima cena investicionog zlata

Bilo da pratiš cene zlato po gramu u 2025, istražuješ prognozu cene zlata, ili razmatraš dugoročno ulaganje u investiciono zlato, ključno je razumeti faktore koji oblikuju ove promene. Prati redovne izveštaje i koristi alate Kapital RS-a kako bi reagovao na tržišna kretanja.

Zanima te kako kupiti investiciono zlato? Saznaj koja je trenutna gram zlata cena prodaja i kako da trguješ putem CFD-ova bez fizičkog vlasništva uz Kapital RS. Iskoristi alate, uvide i stručnu podršku kako bi uspešno navigirao dinamičnim tržištem i zaštitio svoj kapital.

Bezbedno trguj na najvećem svetskom finansijskom tržištu

Vežbaj na našem besplatnom demo računu sa 100.000€ virtuelnog novca.

Isprobaj DEMO račun