EU gasi ruski gas, a cene padaju? Kako trgovati najvećim paradoksom 2026.

Dok medijski naslovi vrište „Nestašica!“ i „Energetska kriza!“, podaci sa tržišta često šapuću nešto potpuno suprotno: „Prezasićenje!“.

EU formalno kreće sa gašenjem preostalih ugovora sa Rusijom, ali umesto paničnog rasta cena koji su mnogi očekivali, krivulja cena prirodnog gasa priča potpuno drugačiju priču.

Za trgovce robom i vlasnike preduzeća u Srbiji koji prate energetski sektor, ovo nije repriza 2022. godine, već godina lažnih skokova koje treba šortovati.

Dok Brisel steže obruč, Srbija ostaje zavisna od Turskog toka, što je stavlja u „energetski međuprostor“: lokalna nesigurnost je realna, ali globalno tržište nudi prilike za profit kroz instrumente kao što su CFD-ovi na prirodni gas.

Ipak, da biste ovo igrali profesionalno, morate razdvojiti narativ od realnosti. Na tržištu gasa postoje dva paralelna sveta: politički (vrišti, preti, obećava) i fizički (meri, pumpa, skladišti, isporučuje).

U 2026. godini, to razdvajanje postaje glavna prednost svakog ko želi da trguje pametno ili da zaštiti biznis od neočekivanih skokova.

» Saznajte prednosti trgovanjem CFD-ovima gasa

Mit o „smrznutoj Evropi“

Svi očekuju reprizu 2022. godine: „Potpuna zabrana ruskog gasa sigurno će lansirati cene u nebo.“

Međutim, kada pogledate krivulju cena za TTF (Title Transfer Facility) – evropski benchmark za prirodni gas, slika je manje dramatična. Umesto eksponencijalnog rasta, krivulja često pokazuje relativno stabilne, pa čak i niže cene za 2026. godinu u odnosu na trenutne nivoe.

Drugim rečima: tržište ne veruje u dugotrajnu nestašicu. Tržište veruje u logistiku, skladišta i dolazeću ponudu.

Zašto?

1) Skladišta nisu prazna (psihologija vs. inventar)

Kada su skladišta solidno popunjena, panika ima plafon. Čak i ako naslov izazove skok, fizička realnost (gas već sedi u rezervoarima) limitira trajanje „premije straha“.

2) Potražnja industrije u EU je strukturalno niža nego pre 2022.

Industrijski motor Evrope i dalje radi na nižim obrtajima. Delovi energetski intenzivne proizvodnje su ugašeni, preseljeni ili trajno optimizovani. To znači da se potražnja ne vraća automatski na stari režim čim se pojavi hladan talas ili politička kriza.

3) LNG je promenio pravila igre

Evropa više nije „pipeline kontinent“ u meri kao ranije. LNG uvozi su postali ključni, a LNG tržište je globalno: kada cene skoče u Evropi, tereti se preusmere. To ublažava ekstremne scenarije – uz napomenu da je cena tada „globalna“, a ne „lokalna“.

Istina je: kada vidite naslov tipa „EU zabranjuje ruske ugovore“, cena može kratkoročno skočiti zbog refleksne reakcije tržišta. Ali za disciplinovanog trgovca, to često nije signal za kupovinu, već klasičan signal da se traži short ulaz na tehničkom otporu.

Tržište standardno preuveličava političke vesti, pa se vraća na nivo gde je realnost: skladišta, potražnja, dotok, brodovi, regasifikacija.

» Istražite vezu između prirodnog gasa i veštačke inteligencije

Krivulja cena: šta vam futures zapravo govore

Većina početnika gleda samo „spot“ ili dnevni grafikon. Profesionalci gledaju krivulju: sledeće mesece, kvartale i sezonu. Krivulja je tržišni konsenzus o tome da li će problem biti:

• kratkotrajan šok (spike),
• sezonski problem (zima vs. leto),
• strukturna nestašica (više godina).

Ako krivulja za naredne periode ne pokazuje alarm (npr. nema izrazite „backwardation“ panike gde je front-month daleko skuplji od kasnijih ugovora), to je poruka da tržište očekuje da se sistem snalazi.

Političke vesti mogu da podignu „front“ (najbliži ugovor), ali ako dalji ugovori ostanu mirni, to je često signal da je skok više emocionalan nego fundamentalno opravdan.

Za trgovce: to je okruženje u kome „fade the news“ strategije imaju smisla, posebno kad se poklope sa tehničkim signalima i jasnim nivoima otpora.

» Saznajte kako pravilno da pristupite trgovini gasom

Makro sudar: Politika protiv fizike

Politika (bikovski narativ)

EU formalno gasi preostale ugovore sa Gazpromom. Tranzit kroz Ukrajinu je od 1. januara 2025. godine praktično nefunkcionalan jer Ukrajina nije obnovila tranzitni ugovor sa Rusijom.

Ovo drži „premiju straha“ (fear premium) u ceni, posebno na evropskim tržištima. Politička retorika je jasna: energetska nezavisnost od Rusije po svaku cenu.

Ovakav narativ hrani naslovnice. Naslovnice hrane retail emociju. Retail emocija pravi kratkoročne pomeraje.

Fizika (medveđi fundamenti)

Ovo je ključni deo koji mediji često propuštaju. Dok se jedna vrata zatvaraju, druga se širom otvaraju, i to veća vrata.

U 2026. (i šire), globalni LNG kapaciteti ulaze u fazu pojačane isporuke. Kada se tržište suoči sa većom ponudom, dugoročni pritisak na cenu ide naniže – čak i ako politički rizik povremeno pravi „spike“ na grafiku.

Primeri narativa ponude koji dominiraju razgovorima na tržištu:

• Golden Pass (SAD): terminal u Teksasu ulazi u ozbiljniju fazu operativnosti i predstavlja značajan izvozni kapacitet.
• North Field East (Katar): faze ekspanzije katarskog mega-projekta dodaju obim i pojačavaju konkurenciju. Katar ima jedne od najnižih troškova proizvodnje, što je presudno u okruženju nižih cena.
• Dodatni američki projekti: Plaquemines LNG i drugi terminali postepeno povećavaju raspoložive količine.

Poenta nije da će cena gasa „samo padati“ bez prekida. Poenta je da se „pod“ i „plafon“ menjaju: sve više je verovatno da su panični skokovi kratkog daha, a da je bazni trend pritisnut rastom ponude i sporijom potražnjom.

Drugim rečima, Evropa će imati pristup dovoljnim količinama gasa, ali po globalnim LNG cenama umesto po diskontovanim ruskim pipeline cenama. Paradoksalno, to često znači stabilniji sistem sa više izvora, čak i ako je prosečna cena „drugačije formirana“ nego pre 2022.

» Pročitajte 7 razloga zbog kojih treba da trgujete gasom

Šta može da pokvari medveđi scenario (i zašto je to važno)

Ako želite da budete korisni sebi (kao trgovac) ili firmi (kao kupac gasa), morate mapirati rizike koji stvaraju suprotne ishode. Najvažniji „okidači“ volatilnosti su:

• Vremenski ekstremi: duga hladna zima u Evropi, ali i toplotni talasi koji dižu potrošnju struje (klime), pa indirektno i potrošnju gasa.
• Azijska potražnja: ako Kina, Japan ili Koreja agresivno povuku LNG terete, Evropa plaća više da bi ostala konkurentna.
• Logistika i infrastruktura: problemi sa regasifikacionim kapacitetima, terminalima, tankerima ili uskim grlima u mreži mogu podići lokalnu cenu iako globalno ima gasa.
• Geopolitika: svaki narativ o sankcijama, incidentima ili prekidima rute diže „premiju straha“ brže nego što realna potražnja stigne da reaguje.

Za trgovce: ovo su izvori kratkoročnih prilika.

Za preduzeća: ovo su razlozi zbog kojih se planiranje ne sme bazirati na „prosečnoj ceni“ bez zaštite.

» Saznajte zašto se manipuliše trgovinom gasa u svetu

Turski tok: srpska žila kucavica (i glavni rizik)

I dok EU gasi severne i centralne rute, Srbija „diše“ zahvaljujući Turskom toku. Prema logici rute, Srbija je izložena ne samo izvoru, već i tranzitnim tačkama (Bugarska, regionalna infrastruktura, takse, politički odnosi).

To pravi specifičan „srpski paradoks“:

• globalno možete imati prezasićenje LNG-om i medveđi trend na TTF,
• lokalno možete imati epizode nervoze zbog tranzita, taksi, regulatornih odluka ili regionalnih tenzija.

Scenario za trgovce

Ako EU uvede direktne sankcije na Turski tok ili Bugarska (kroz čiju teritoriju prolazi gas ka Srbiji) uvede dodatne takse na tranzit, videćete panični skok na TTF i/ili regionalnim cenama. Istorija tržišta pokazuje da čak i glasine o problemima na važnim rutama mogu proizvesti višednevnu nervozu i visoku dnevnu volatilnost.

Ovo su najplodniji dani za dnevne trgovce koji razumeju volatilnost. Ne morate da posedujete fizički gas – preko CFD-a trgujete razlikom u ceni koju političke vesti izazivaju. Ključno je da imate plan pre vesti, a ne da jurite sveću kada je panika već ušla u cenu.

Za srpska preduzeća koja troše gas (hemijska industrija, proizvođači đubriva, toplane, pojedine prehrambene fabrike), ovo je argument za hedžing strategije.

Razgovor sa brokerom o forward aranžmanima, opcijama ili strukturama zaštite može stabilizovati budžet čak i ako tržište „poludi“ na par dana.

Šta firme u Srbiji mogu da urade odmah (praktično):

• Mapirati potrošnju po mesecima (sezonalnost) i napraviti „risk budget“ za gas.
• Definisati pragove: npr. „ako cena skoči X% u Y dana, aktiviramo zaštitu“.
• Diversifikovati ugovorne režime (deo fiksno, deo varijabilno, deo zaštita).
• Uključiti finansijski tim i operacije u isti okvir (hedž bez operativnog plana je polovičan).

» Pogledajte prognoze cene prirodnog gasa za ovaj mesec 

Kako trgovati „gasnom zamkom“ na platformi

Ovaj deo je namenjen čitaocu koji želi disciplinu, a ne adrenalin.

1) Tehničko podešavanje: instrumenti koje pratite

Koristite ove instrumente (zavisno od dostupnosti na platformi i vašeg profila rizika):

• NATGAS (US Natural Gas Futures) – američki benchmark (često osetljiv na vremensku prognozu i skladišta u SAD).
• TTF (Dutch TTF Gas Futures) – evropski benchmark (osetljiv na evropske zalihe, LNG tokove i geopolitiku).

Preporučena rutina praćenja:

• dnevni grafikon (trend i ključni nivoi),
• 4-satni grafikon (signal i tajming),
• praćenje volumena i „gap“-ova na vestima.

»

2) „Fade the news“ strategija (kada tržište preteruje)

Logika strategije: politička vest izazove impuls; impuls pretera; cena se vraća ka ravnoteži.

Kriterijumi (primer okvira):

• Vest o sankcijama / incidentu podigne cenu za 5–8% u jednom trgovačkom danu.
• RSI na 4-satnom grafikonu pređe 70 (zona prekupljenosti).
• Pojavi se obrazac medveđeg gutanja (bearish engulfing) ili drugi jasan signal odbijanja na otporu.

Ulazak u poziciju (short):

• Prodaja na kratko na otvaranju sledeće sveće nakon potvrđenog obrasca.
• Stop-loss: 2–3% iznad vrha „signalne“ sveće (ili iznad poslednjeg swing high-a, u zavisnosti od volatilnosti).

Cilj (take profit):

• Povratak na nivoe pre vesti (često pad 3–6% od ulaska).
• Alternativno: parcijalno zatvaranje na prvom cilju, pa ostatak uz trailing stop.

Zašto ovo funkcioniše u gasu (kad funkcioniše):

• Gas je ekstremno „headline-driven“.
• Retail često kupuje vrh nakon naslova.
• Profesionalni tokovi se vraćaju na fiziku: skladišta, dotok, vremenski modeli.

3) Upravljanje rizikom (deo koji odlučuje da li ćete preživeti)

Gas je jedna od najvolatilnijih roba na tržištu, dnevni rasponi mogu biti brutalni, a intraday pomeraji dvocifreni u ekstremima. Upravo zbog toga pravila nisu „preporuka“, već uslov opstanka:

• Stop-loss nije opcija, već nužnost. Gas može da ode 10% u par sati.
• Veličina pozicije: nikada ne rizikujte više od 1–2% kapitala po poziciji.
• Trailing stop: kada pozicija ide u vašu korist, „zaključavajte“ dobit; gas ume da vrati pola poteza u jednom satu.
• Ne trgujte u prazno: ako ne postoji jasna struktura (otpor/podrška + vest + signal), preskočite.
• Plan pre ulaska: ulaz, stop, cilj, scenario „šta ako“, i tek onda klik.

• Da li razumem šta je okidač dana (vest, prognoza, skladišta, geopolitika)?
• Gde je najbliži relevantan otpor/podrška na višem vremenskom okviru?
• Koliki je realan raspon (ATR/volatilnost) i da li mi stop ima smisla?
• Da li je veličina pozicije kompatibilna sa mojim rizik-limitom?
• Šta radim ako dođe suprotna vest?

Želite da testirate svoje strategije upravljanja rizikom?

Otvorite besplatan Kapital RS demo nalog] i isprobajte našu Pro Trader platformu bez rizika

Otvorite probni račun

Upozorenje za investitore (ne samo špekulante)

Dividende i energetski sektor

Ako verujete u pad cena gasa u 2026. godini, nemojte automatski kupovati akcije energetskih giganata (Exxon, Shell, TotalEnergies) očekujući reprizu neverovatnog profitiranja iz 2022. godine.

U okruženju nižih cena i veće konkurencije, marže se tipično smanjuju; kapitalna disciplina i dividende mogu ostati, ali „super-profiti“ nisu bazni scenario.

Kada su cene gasa niže, tihi pobednici često dolaze iz sektora koji gas koriste kao input:

• Hemijska industrija: kompanije poput BASF koriste gas i kao sirovinu i kao energent. Pad cene gasa direktno poboljšava troškovnu bazu.
• Proizvođači đubriva: CF Industries, Yara International i drugi proizvođači azotnih đubriva imaju gas kao ključni ulazni trošak. Niže cene često znače širenje marži.
• Komunalne kompanije sa elektranama na gas: proizvođači struje na gas postaju konkurentniji kada je gas jeftiniji, posebno u miksu sa obnovljivima.

Za dugoročne investitore, poenta nije „bežati od energije“, već preusmeriti fokus sa proizvođača inputa na korisnike inputa.

Srbija: kako „globalno prezasićenje“ i „lokalni rizik“ postoje zajedno

Ovo je deo koji mnogi preskoče: TTF može padati, LNG može stizati, a vi i dalje možete imati stres u Srbiji zbog lokalnih faktora. Zato su firmama potrebna dva paralelna plana:

1. Plan budžeta (baziran na verovatnom rasponu cena, ne na jednoj cifri)
2. Plan zaštite (aktivira se kada tržište ode van očekivanja)

Praktičan model za firmu koja troši gas:

• 50–70% potrošnje pokriveno konzervativno (fiksno ili zaštićeno),
• 30–50% ostavljeno fleksibilno da koristi eventualno niže cene,
• jasni pragovi kada se ulazi u dodatnu zaštitu (npr. „skok od X%“ ili „prekid rute“).

Ovo nije spekulacija. Ovo je upravljanje rizikom, isto kao što se upravlja deviznim rizikom ili cenom sirovina u proizvodnji.

Budite hladnokrvni snajperista

Dok amateri čitaju naslove i paniče, profesionalci posmatraju: nivoe zaliha, protok kroz rute, vremenske modele, ponašanje krivulje futures-a, i tehničke nivoe na kojima se emocija sudara sa realnošću.

Ključna lekcija za 2026. godinu je da politika kreira volatilnost, ali fizika diktira trend. EU embargo na ruski gas je politički potez sa realnim posledicama. Ali te posledice nisu automatski „više cene zauvek“, već drugačija struktura tržišta sa novim akterima i novom dinamikom ponude.

Da li ste spremni za sledeći veliki skok volatilnosti?

Otvorite grafikon Natural Gas na Kapital RS platformi i postavite upozorenje o ceni (Price Alert) na ključnom nivou otpora, ali pre toga definišite tačno šta radite kada se alert aktivira: ulaz, stop, cilj, i maksimalni rizik. U gasu, plan nije luksuz. Plan je preduslov.

Trguj CFD-ovima sa Kapital RS

Trguj najboljim CFD-ovima na obveznice na globalnim tržištima preko najjednostavnije i najsavremenije platforme.

Lako za ulaganje

Platforma jednostavna za korišćenje

Pogodno za početnike

Saznaj više