Prognoza cene zlata za februar 2026: Ključni faktori i pregled tržišta

Aktuelna cena zlata u 2026. godini često se menja tokom geopolitičkih tenzija i ekonomske neizvesnosti, jer zlato privlači veću potražnju u vremenima globalnih rizika.

Politike centralnih banaka, kao što su smanjenje ili povećanje kamatnih stopa, takođe utiču na cene, smanjenje stopa povećava privlačnost zlata, dok povećanje može smanjiti njegove cene.

U nastavku donosimo grafikon cene zlata i pregled kretanja, a zatim kratku prognozu za februar 2026 (berza i domaće tržište).

Počni da trguješ cenama akcija na berzi

Trguj CFDovima na akcije sa virtuelnim novcem na Kapital RS demo računu

Saznaj više

Kretanje cene zlata: Pregled za januar 2025.

Zlato (XAU/USD) je do sada u januaru 2026. ostvarilo snažan rast od čak 19%, što predstavlja jedno od najjačih mesečnih kretanja u istoriji. Cena je skočila sa nivoa krajem decembra oko 4.271 dolara na nove rekordne vrednosti iznad 5.100 dolara.

Ovaj snažan rast pre svega je podstaknut eskalacijom geopolitičkih rizika, uključujući američku vojnu operaciju u Venecueli 3. januara, tokom koje je uhapšen predsednik Maduro, obnovljene tenzije između SAD-a i Irana uz pretnje napadima na nuklearna postrojenja, kao i pojačane tenzije između SAD-a i EU oko Grenlanda i carina. Svi ovi faktori doveli su do bezpresedanske potražnje za zlatom kao sigurnim utočištem.

Detaljna večernja analiza zlata

EKSKLUZIVNI UVIDI ZA ISKUSNE TRGOVCE

Pogledaj analizu

Cena investicionog zlata i šta utiče na nju u februaru {year}.

1. Faktori koji utiču na sentiment

Cene zlata su od početka godine do kraja januara 2026. porasle za gotovo 100%, nakratko premašivši nivo od 5.100 dolara po unci, pre nego što su se konsolidovale oko 5.050 dolara.

Rast je pre svega podstaknut trajnom neizvesnošću oko carina, nastavkom monetarnog popuštanja i izraženom geopolitičkom nestabilnošću, uključujući američku vojnu operaciju u Venecueli i obnovljene tenzije između SAD-a i Irana.

Produženje finansiranja američke vlade do 30. januara 2026. privremeno je smanjilo rizik od poremećaja u objavi ekonomskih podataka, ali je istovremeno pojačalo zabrinutost u vezi sa fiskalnim „klifom“ u prvom kvartalu, dodatno učvršćujući ulogu zlata kao sigurnog utočišta.

Eskalacija trgovinskih tenzija između SAD-a i Kine, kao i rizici na Bliskom istoku, nastavljaju da podržavaju potražnju investitora, dok je PMI indeks evrozone u decembru porastao na 52,8 (najviši nivo u poslednjih 30 meseci) što ukazuje na neujednačen globalni rast u rasponu od 2,3% do 3,2%..

» Saznaj kako ekonomske vesti utiču na tržišta

Zlato i dalje ima koristi od pada realnih prinosa, jer vodeće centralne banke zadržavaju akomodativne monetarne politike, što povećava njegovu atraktivnost u okruženju nižih kamatnih stopa.

FED je u decembru snizio kamatne stope na novi ciljani raspon od 3,50%–3,75% (efektivna stopa oko 3,64%), dok tržišta sada uračunavaju svega oko 5% verovatnoće dodatnog smanjenja u januaru, s obzirom na smirivanje inflacije, što dodatno ide u prilog imovini bez prinosa poput zlata.

ECB je 23. januara zadržala depozitnu stopu na 2,00%, navodeći stabilnu HICP inflaciju od 1,9% u decembru i projekciju rasta od 1,4%, dok je Banka Kanade snizila kamatnu stopu na 2,00%, a Narodna banka Kine nastavila sa merama za očuvanje likvidnosti.

Kupovine centralnih banaka, koje su na putu da dostignu oko 950 tona u 2025. godini, pružaju snažnu strukturnu podršku cenama zlata, delimično neutralizujući sezonske odlive iz ETF fondova.

Najnoviji američki CPI za decembar 2025. (objavljen 13. januara 2026.) pokazao je da je ukupna inflacija iznosila 2,6% na godišnjem nivou, u skladu sa očekivanjima i niže u odnosu na 2,7% u novembru, dok je bazna inflacija ostala na 2,6%, što je najniži nivo od početka 2021. godine.

Ovi podaci smanjuju pritisak za agresivno zaoštravanje monetarne politike FED-a, ali inflacija i dalje ostaje iznad cilja od 2%.

U evrozoni je HICP inflacija u decembru pala na 1,9% (objavljeno 7. januara), sa 2,1% u novembru i blago ispod preliminarne procene od 2,0%, što dodatno naglašava transatlantsku divergenciju i jača ulogu zlata kao zaštitne imovine.

Ovaj trend smirivanja inflacije, u kombinaciji sa monetarnim popuštanjem, povećava atraktivnost zlata kao zaštite od inflacije, pri čemu se prosečne cene u prvom kvartalu prognoziraju u rasponu od 4.900 do 5.100 dolara, uz rizike ponovnog ubrzanja inflacije izazvane carinama.

» Pogledaj kako da kupiš akcije u Srbiji legalno

2. Geopolitički rizici

Spor između SAD-a i Grenlanda

Tenzije oko Grenlanda eskalirale su u januaru 2026. kada je predsednik Tramp obnovio zahteve da Danska ustupi ovu teritoriju, označivši je kao ključnu za bezbednost Arktika i snabdevanje retkim zemnim mineralima.

Ovakav stav izazvao je oštar odgovor EU i pretnje kontramerama ukoliko se pritisci nastave.

Ovi događaji podstakli su priliv kapitala u zlato kao sigurno utočište, dodajući premiju od 50–100 dolara po unci, dok tržišta uračunavaju rizik od pukotina unutar NATO-a i poremećaja lanaca snabdevanja kritičnim mineralima.

Produženi zastoj mogao bi da pogura cenu zlata ka 5.200 dolara ukoliko dođe do slabljenja jedinstva EU, dok bi svaki diplomatski uzmak brzo uklonio ovu premiju.

» Saznaj šta je 585 zlato i koliko vredi

Tenzije na Bliskom istoku ponovo su se rasplamsale u januaru 2026. usled obnovljenih napada Huta na brodove u Crvenom moru i izraelskih udara na ciljeve Hezbolaha u Libanu, što je poremetilo oko 12% globalne pomorske trgovine i izazvalo kašnjenja isporuka LNG-a i nafte.

Ovi rizici vratili su izraženu premiju na energetskim tržištima, podižući zlato iznad 5.000 dolara dok se investitori štite od mogućeg zatvaranja Ormuskog moreuza ili šireg konflikta.

Dalja eskalacija mogla bi da doda 150–300 dolara po unci, dok bi deeskalacija ili uspešni prekidi vatre ograničili rast i zadržali cenu blizu 5.100 dolara.

» Iskoristi prednosti CFD trgovanja zlatom

Rat između Rusije i Ukrajine ušao je u opasnu novu fazu u januaru 2026. nakon propasti pregovora u Majamiju pod pokroviteljstvom SAD-a.

Rusija je obnovila masovne napade dronovima i raketama na ukrajinsku energetsku infrastrukturu, dok je Kijev odgovorio dubinskim udarima na ruska skladišta nafte.

Ovo je ponovo pokrenulo strahove oko snabdevanja gasom u Evropi uoči vrhunca zime, povećavajući potražnju za sigurnim utočištima i održavajući cenu zlata blizu 5.093 dolara uprkos jačem dolaru.

Dalja eskalacija mogla bi da podigne cenu zlata za 200+ dolara po unci zbog rizika energetske krize, dok bi napredak ka okvirnom mirovnom dogovoru uklonio premiju i izvršio pritisak na pad cena.

Venecuela je u januaru 2026. zapala u haos nakon američke operacije „Absolute Resolve“, tokom koje je uhapšen Maduro, što je ostavilo vakuum vlasti, dovelo do sukoba rivalskih frakcija, nasilja paravojnih grupa u Karakasu i smanjenja kapaciteta PDVSA na oko 60% usled sankcija i unutrašnjih sabotaža.

Ova nestabilnost dodatno je zategla globalno snabdevanje teškom naftom, indirektno podstičući rast zlata kao zaštite od šire nestabilnosti u Latinskoj Americi i potencijalnih izbegličkih i energetskih kriza.

Produženi nemiri mogli bi da dodaju premiju od 100–200 dolara po unci, dok bi brza stabilizacija pod prelaznom vladom ograničila uticaj na 50–100 dolara po unci.

3. Ključni indikatori

Zlato je skočilo skoro 5% u decembru 2025. Popelo se sa sredinomesečnih dna oko $4.150 na vrhove iznad $4.394 po unci. Glavni okidač je bio povratak “safe-haven” tražnje, zbog jačanja pretnji carinama između SAD i Kine i zastoja u geopolitičkim pregovorima.

Nakon toga je cena blago popustila oko 1%, na približno $4.350, zbog umerenog uzimanja profita. Ipak, uzlazni trend ostaje čvrst.

Uprkos manjem povlačenju, zlato i dalje ima snažnu fundamentalnu podršku. I stabilne prilive investitora.

» Saznaj šta je marža i kako se računa

4. Indeks relativne snage (RSI)

RSI indikator za zlato (XAU/USD) na dnevnom grafikonu, sa periodom od 14 dana, porastao je na 85,10, ulazeći duboko u zonu prekupljenosti nakon eksplozivnog rasta u januaru 2026. i dostizanja novih istorijskih maksimuma iznad 5.093 dolara.

Ovo potvrđuje izuzetno snažan uzlazni momentum, ali istovremeno signalizira visok rizik od kratkoročne iscrpljenosti trenda ili naglog uzimanja profita.

Indikator se već duže vreme zadržava iznad nivoa 80, što je istorijski često prethodilo značajnijim korekcijama cene zlata, naročito nakon paraboličnih kretanja poput mesečnog rasta od preko 19%.

Iako ovako izražena prekupljenost i dalje podržava dominantni bikovski trend i ostavlja prostor za potencijalno produženje rasta ka 5.200 dolara ukoliko momentum potraje, održiv pad RSI-ja ispod nivoa 70 bio bi jasan signal značajnije korekcije, sa verovatnim ciljevima u zoni podrške od 4.900 do 5.000 dolara.

» Ostani u toku: Pogledaj koliko košta gram zlata

5. Jednostavni pokretni proseci (SMA)

Spot cena zlata (XAU/USD), koja se trenutno kreće oko 5.071 dolara, ostaje snažno iznad svih glavnih jednostavnih pokretnih proseka (SMA), u klasičnoj bikovskoj konfiguraciji.

SMA od 50 dana na nivou oko 4.399 dolara pruža snažnu dinamičku podršku, 100-dnevni SMA na 4.169 dolara predstavlja sekundarni oslonac, dok 200-dnevni SMA na 3.758 dolara učvršćuje višegodišnji uzlazni trend.

Oštar uzlazni nagib pokretnih proseka i cena koja je značajno iznad njihove zone jasno potvrđuju dominantnu kontrolu kupaca nakon januarskog rasta većeg od 19%, uz minimalne korekcije koje su se zadržavale iznad 50-dnevnog proseka kao ključnog „bojišta“.

Održavanje iznad psihološkog nivoa od 5.000 dolara otvara prostor za nastavak rasta ka zoni 5.200–5.300 dolara, dok bi zatvaranje ispod 50-dnevnog proseka povećalo rizik kratkoročne konsolidacije ka podršci u rasponu od 4.900–5.000 dolara.

» Osiguraj profit! Koristi najbolje strategije za CFD trgovinu zlatom

6. Fibonačijevi nivoi povlačenja

Spot cena zlata (XAU/USD), koja se trguje oko 5.071 dolara, snažno se probila do Fibonačijevog proširenja od 1,618 na nivou oko 5.167 dolara, mereno od glavnog minimuma blizu 4.271 dolara (kraj decembra 2025.) do privremenog maksimuma na 4.800 dolara.

Ovaj pomak potvrđuje snažan nastavak bikovskog trenda i poklapa se sa gornjom zonom otpora na grafikonu nakon januarskog rasta većeg od 19%.

Proboj iznad nivoa 1,0 jasno ukazuje na dominantan uzlazni momentum, pri čemu se sledeći veliki cilj nalazi na 2,618 Fib proširenju oko 5.719 dolara. Ukoliko se taj nivo dostigne, uz kontinuirane tokove ka sigurnim utočištima, rast bi mogao dodatno da se ubrza ka zoni 5.800–6.000 dolara.

Međutim, neuspeh da se cena održi iznad nivoa od 5.000 dolara (1,0 proširenje) povećava rizik od povlačenja ka 1,0 nivou oko 4.800 dolara ili dublje ka podršci blizu 4.600 dolara, naročito ako prekupljeni uslovi podstaknu uzimanje profita ili ako dođe do smirivanja geopolitičkih tenzija i slabljenja potražnje.

Isprobajte trgovinu na forexu bez rizika!

Registrujte se na Kapital RS platformi i dobićete demo račun sa €100,000 da trgujete u realnom vremenu, sa pravim instrumentima i cenama. Iskoristite priliku da bez rizika steknete značajno iskustvo na finansijskom tržištu.

Registrujte demo

Prognoza cene zlata za februar {year}

Kratkoročna perspektiva

Ukoliko realni prinosi nastave da slabe, zlato ima snažan potencijal za dalji rast, naročito ako FED u januaru zadrži pauzu (tržišta trenutno procenjuju oko 20% verovatnoće nakon decembarske odluke o zadržavanju kamatnih stopa na 3,50%–3,75%), dok ECB ostaje na nivou od 2,00%.

Očekuje se da zlato ostane volatilno tokom februara 2026, uz trgovanje u rasponu od 4.900 do 5.200 dolara, pod uticajem geopolitičkih šokova (invazija u Venecueli, zaoštravanje odnosa SAD–Iran, tenzije između SAD-a i EU oko Grenlanda), kao i neizvesnosti u vezi sa carinama.

Odbijanje cene sa 61,8% Fibonačijevog nivoa oko 4.900 dolara potvrđuje snažnu zonu podrške. Najbliži otpor nalazi se na 5.100 dolara, a njegov proboj mogao bi da povuče cenu ka 5.150–5.250 dolara.

Ukoliko nivo od 4.900 ne izdrži, zlato bi moglo da padne ka 4.800 ili čak 4.700 dolara. Ključni događaji koje treba pratiti uključuju podatke o zapošljavanju i inflaciji u SAD-u početkom februara, kao i eventualne komentare predstavnika FED-a.

» Trguj zlatom sada i ostvari maksimalne povrate na svojim investicijama

Dugoročna perspektiva

Zlato zadržava snažnu strukturnu podršku usled globalne neizvesnosti i divergencije monetarnih politika centralnih banaka. FED je u decembru snizio kamatne stope na raspon od 3,50%–3,75%, uz ograničen prostor za dalje popuštanje, dok je ECB u januaru zadržala stopu na 2,00%.

Banka Kanade je snizila kamatu na 2,00%, a Narodna banka Kine nastavlja sa ubrizgavanjem likvidnosti. U okruženju niskih kamatnih stopa, to dodatno povećava atraktivnost zlata kao imovine bez prinosa.

Očekivanja nastavka monetarnog popuštanja, trajni geopolitički rizici i inflatorni pritisci povezani sa carinama trebalo bi da održe snažnu potražnju za zlatom tokom cele 2026. godine.

Iako dolar zadržava strukturnu prednost sve dok inflacija u SAD-u ne padne jasno ispod 2,5% ili ECB ne signalizira popuštanje politike, status zlata kao sigurnog utočišta i kontinuirane kupovine centralnih banaka (oko 950 tona u 2025.) pružaju snažnu donju granicu cena.

Konsenzus tržišta ukazuje na prosečne cene iznad 5.000 dolara tokom prvog kvartala 2026. godine.

» Saznaj ko plaća porez na kapitalnu dobit

Šta trgovci CFD-ovima zlata treba da imaju u vidu

Ključni nivoi trgovanja

Spot cena zlata (XAU/USD), koja se trguje oko 5.071 dolara, snažno testira neposredni otpor u zoni 5.077–5.091 dolara nakon nedavnog proboja.

LuxAlgo grafikon ističe zone grupisanja oko 5.077 i 4.381 dolara, koje su ranije ograničavale rast, obeležene crvenim signalima i medveđim senkama, dok zelene zone štite podršku u rasponu od 4.900 do 5.000 dolara.

Cena se znatno probila iznad prethodnih maksimuma, čime je potvrđen snažan bikovski momentum uz više izraženih bikovskih senki na višim vremenskim okvirima. Ipak, ponovljeni testovi zone oko 5.100 dolara ukazuju na moguću iscrpljenost trenda ukoliko obim trgovanja počne da slabi.

» Pogledaj najbolje prilke za investiranje u Srbiji

Upozorenja na volatilnost

Trgovci CFD-ovima na zlato trebalo bi da prate ključne događaje koji bi mogli izazvati oscilacije na tržištu, poput sastanaka centralnih banaka, objava podataka o inflaciji, izveštaja o zaposlenosti i geopolitičkih tenzija.

Posebno su značajni očekivano smanjenje kamatnih stopa Federalnih rezervi u decembru i izjave velikih centralnih banaka u vezi s monetarnom politikom. Takođe, obratite pažnju na potencijalne eskalacije u regionu Bliskog istoka.

» Investiraj u zlato i budi korak ispred tržišnih promena

Oprez pri korišćenju poluge

S obzirom na mogućnost naglih oscilacija cene zlata na berzi, trgovanje s polugom na volatilnim tržištima poput zlata nosi visok rizik.

Trgovci bi trebalo da budu oprezni i da održavaju dovoljno margine, koriste naloge za ograničenje gubitaka (stop-loss) i izbegavaju preveliku izloženost velikim pozicijama kako bi ublažili rizik tokom turbulentnih tržišnih perioda.

Bullish/Bearish scenario

Bullish scenario:

Zlato bi moglo da produži rast iznad trenutnih maksimuma tokom januara 2026. ukoliko se globalna neizvesnost zadrži, uz podršku slabijeg dolara usled očekivanja pauze FED-a, nastavka monetarnog popuštanja i pojačanih geopolitičkih rizika, uključujući američku operaciju u Venecueli, zaoštravanje odnosa između SAD-a i Irana, kao i tenzije između SAD-a i EU oko Grenlanda.

Proboj iznad zone 5.100–5.150 dolara potvrdio bi jači uzlazni momentum i otvorio prostor za rast ka 5.300–5.500 dolara do kraja kvartala, uz podršku rekordnih kupovina centralnih banaka (oko 950 tona u 2025.) i priliva u ETF fondove koji premašuju 30 milijardi dolara od početka godine.

Brži oporavak kineske potražnje ili ponovno ubrzanje inflacije u SAD-u iznad 3% mogli bi dodatno da poguraju cenu zlata ka nivou oko 5.700 dolara početkom 2026. godine.

Bearish scenario:

Pritisak na pad cene zlata mogao bi da se pojača u januaru 2026. ukoliko snažni makroekonomski podaci iz SAD-a (procena rasta BDP-a u Q4 oko 2,8%) i jastrebovski ton FED-a učvrste pauzu u monetarnoj politici, što bi ojačalo dolar i realne prinose.

Pad ispod zone podrške od 5.000–4.900 dolara otvorio bi prostor za kretanje ka 4.800 dolara, a potencijalno i ka 4.600 dolara ukoliko dođe do rasta prinosa i jačanja apetita za rizik usled smirivanja geopolitičkih tenzija ili ublažavanja carina.

Smanjenje tenzija na Bliskom istoku ili snažan rast tržišta akcija dodatno bi umanjili potražnju za sigurnim utočištima, što bi moglo da izazove kratkoročnu korekciju zlata od 5–10%.

» Vežbaj trgovanje zlatom na berzi uz pomoć probnog računa

Prilagodi se kretanjima cena investicionog zlata

Bilo da pratiš cene zlato po gramu u 2025, istražuješ prognozu cene zlata, ili razmatraš dugoročno ulaganje u investiciono zlato, ključno je razumeti faktore koji oblikuju ove promene. Prati redovne izveštaje i koristi alate Kapital RS-a kako bi reagovao na tržišna kretanja.

Zanima te kako kupiti investiciono zlato? Saznaj koja je trenutna gram zlata cena prodaja i kako da trguješ putem CFD-ova bez fizičkog vlasništva uz Kapital RS. Iskoristi alate, uvide i stručnu podršku kako bi uspešno navigirao dinamičnim tržištem i zaštitio svoj kapital.

Bezbedno trguj na najvećem svetskom finansijskom tržištu

Vežbaj na našem besplatnom demo računu sa 100.000€ virtuelnog novca.

Isprobaj DEMO račun