Prognoza cene zlata za jul 2026: Ključni faktori i pregled tržišta

Aktuelna cena zlata u 2026. godini često se menja tokom geopolitičkih tenzija i ekonomske neizvesnosti, jer zlato privlači veću potražnju u vremenima globalnih rizika.

Politike centralnih banaka, kao što su smanjenje ili povećanje kamatnih stopa, takođe utiču na cene, smanjenje stopa povećava privlačnost zlata, dok povećanje može smanjiti njegove cene.

U nastavku donosimo grafikon cene zlata i pregled kretanja, a zatim kratku prognozu za jul 2026.

Počni da trguješ cenama akcija na berzi

Trguj CFDovima na akcije sa virtuelnim novcem na Kapital RS demo računu

Saznaj više

Kretanje cene zlata na berzi: Pregled za jun 2026.

Zlato je otvorilo jun na oko 4.558 dolara, a trenutno se trguje blizu 4.017 dolara, što predstavlja oštar mesečni pad od oko 13,10%. Pad je podstaknut smanjenjem geopolitičke premije rizika nakon Memoranduma iz Islamabada i ponovnog otvaranja Ormuskog moreuza.

Rasprodaja je trajala gotovo celog meseca. Kratka konsolidacija između 4.300 i 4.360 dolara sredinom juna nije izdržala, jer su pad cena nafte i oštar stav Fed-a podigli realne prinose i oslabili tražnju za zlatom kao sigurnim utočištem, koja ga je podržavala tokom rata s Iranom.

Cena je sada blizu junskih minimuma, oko 3.961 dolara. Sledeća važna podrška je psihološki nivo od 3.900 dolara, a najverovatniji smer i dalje je naniže, osim ako se geopolitičke tenzije ponovo ne rasplamsaju ili Fed neočekivano nagovesti zaokret u politici.

Detaljna večernja analiza zlata

EKSKLUZIVNI UVIDI ZA ISKUSNE TRGOVCE

Pogledaj analizu

Cena investicionog zlata i šta utiče na nju u julu 2026.

1. Faktori koji utiču na sentiment

Majski CPI iznosio je 4,2% međugodišnje, najviše od 2023, podstaknut energetskim šokom zbog rata u Iranu. Bazni CPI ostao je relativno kontrolisan na 2,9%, što Fed-u daje prostor da zadrži kamatne stope umesto da ih smanji.

Okruženje je posebno teško za zlato. Stagflacija, odnosno visoka inflacija uz usporavanje rasta, obično podržava zlato kao čuvara vrednosti. Međutim, prinos na desetogodišnje američke obveznice oko 4,25% i dolar iznad 100 na DXY indeksu guraju realne prinose naviše, što povećava oportunitetni trošak držanja zlata koje ne donosi prinos.

Novi predsednik Fed-a, Kevin Warsh, uneo je dodatnu neizvesnost jer tržišta još ne znaju koliko je spreman da toleriše inflaciju u odnosu na rizik po rast.

Junski sastanak FOMC-a, održan 17. juna, potvrdio je oštar stav Fed-a i signalizirao moguće povećanje, a ne smanjenje kamata. Upravo takvo makro okruženje pritiskalo je zlato tokom celog juna.

» Saznaj kako ekonomske vesti utiču na tržišta

Centralne banke su u Q1 2026. neto kupile 244 tone zlata, prema podacima World Gold Council-a. PBOC je u maju 2026. dodao još 9,9 tona, čime je produžio niz kupovine na 19 uzastopnih meseci i povećao ukupne rezerve na 2.322 tone.

Problem za bikove na zlatu jeste to što ovu strukturnu tražnju potpuno nadjačava prodaja zapadnih institucionalnih investitora. Oštar stav Fed-a uklanja katalizator smanjenja kamata, koji bi inače mogao da pokrene sledeći rast zlata.

Majski CPI od 4,2% praktično je izbrisao preostala očekivanja o skorom smanjenju kamata Fed-a. Trgovci sada procenjuju oko 68% verovatnoće za povećanje kamata u septembru, dok su moguća smanjenja pomerena duboko u 2027.

Sledeći ključni podatak o inflaciji stiže sredinom jula, uoči sastanka Fed-a 29. jula. Ako se pokaže da ponovno otvaranje Ormuskog moreuza počinje da spušta troškove energije, Fed bi konačno mogao da dobije prostor za razmatranje smanjenja kamata.

» Želite da bolje razumete tržište? Počnite sa našim vodičima u akademiji

2. Geopolitički rizici

Potpisivanje Memoranduma iz Islamabada 17. juna bilo je najnegativniji katalizator za zlato u junu. Šezdesetodnevni prekid vatre i ponovno otvaranje Ormuskog moreuza uklonili su geopolitičku premiju rizika koja je podržavala cenu zlata od februara.

Iran je pristao da komercijalnim brodovima omogući prolaz kroz Ormuski moreuz bez naknade tokom 60 dana. Uz to, SAD su se obavezale na plan obnove vredan 300 milijardi dolara, što je zajedno ojačalo dolar i snažno oborilo cenu zlata.

Dogovor je i dalje krhak. Prema Council on Foreign Relations-u, iranski zvaničnici insistiraju na uvođenju tranzitne naknade nakon isteka šezdesetodnevnog perioda MOU-a, dok Iran odbija da se odrekne prava na obogaćivanje uranijuma.

Svaki kolaps okvira pre sredine avgusta mogao bi naglo da podigne cenu zlata, jer bi se premija rizika gotovo preko noći ponovo vratila u cenu.

» Saznaj šta je 585 zlato i koliko vredi

Dok je američko-iranski okvir napredovao, front između Izraela i Libana nastavio je da se rasplamsava tokom juna i skoro ugrozio širi mirovni proces.

NBC News je 19. juna objavio da su Izrael i Hezbolah pristali na prekid vatre nakon smrtonosne eskalacije koja je pretila da poremeti mirovne pregovore Vašingtona i Teherana. Ipak, američke obaveštajne službe procenjuju da će Izrael verovatno nastaviti da napada Hezbolah.

Za zlato to stvara snažan rizik rasta. Iran je upozorio da bi svaki napad na Bejrut pokrenuo „potpuni nastavak” rata, što bi odmah obnovilo premiju rizika oko Ormuskog moreuza, podiglo cene energije, i primoralo tržište da ponovo ugradi tražnju za sigurnim utočištem koja je upravo bila uklonjena iz cene.

» Iskoristi prednosti CFD trgovanja zlatom

3. Ključni indikatori

Zlato je u junu palo oko 13,10%, sa 4.558 na 4.017 dolara, čime je izbrisalo ranije dobitke iz ove godine. Optimizam oko prekida vatre s Iranom i oštar stav Fed-a istovremeno su pritisli tražnju za sigurnim utočištem i narativ o zlatu kao zaštiti od inflacije.

Uprkos padu cene, fizička tražnja ostala je snažna. Centralne banke su u Q1 2026. neto kupile 244 tone zlata, dok je PBOC produžio niz kupovine na 19 uzastopnih meseci. To pokazuje da institucije i dalje veruju u dugoročnu tezu za zlato, čak i dok se tokovi zapadnih ETF-ova naglo okreću naniže.

» Saznaj šta je marža i kako se računa

4. Indeks relativne snage (RSI)

RSI za 14 perioda trenutno je na 50,66, dok je signalna linija na 40,07. Indikator se odbio od preprodatih nivoa ispod 20, koji su označili kasnojunski minimum blizu 3.961 dolara.

Činjenica da RSI nije uspeo da se probije iznad 70 čak ni tokom kratkog sredinomesečnog oporavka ka 4.360 dolara potvrđuje da je bikovski momentum bio slab tokom celog meseca.

Da bi zlato potvrdilo značajan oporavak, obe RSI linije moraju da pređu iznad 60 i da se zadrže na tom nivou. To bi signaliziralo da kupci ponovo preuzimaju kontrolu i moglo bi da otvori put nazad ka 4.200 dolara. Do tada, svaki skok indikatora verovatnije je neuspešan odraz nego znak održivog dna.

» Ostani u toku: Pogledaj koliko košta gram zlata

5. Jednostavni pokretni proseci (SMA)

Trenutna cena od 4.021 dolara trguje se znatno ispod sva tri pokretna proseka. SMA za 50 perioda je na 4.045 dolara, SMA za 100 perioda na 4.106 dolara, a SMA za 200 perioda na 4.205 dolara.

Sva tri proseka su se okrenula naniže nakon junskog pada od 13% i sada jasno ukazuju na silazni trend. Medveđe poravnanje je školski primer: 50 SMA je ispod 100 SMA, a 100 SMA ispod 200 SMA. Razmak između trenutne cene i 200 SMA na 4.205 dolara potvrđuje koliko je pad bio agresivan.

Da bi se trend neutralisao, zlato prvo mora da povrati 50 SMA na 4.045 dolara, a zatim da se probije iznad 100 SMA na 4.106 dolara. Dok se to ne desi, svaki rast ka pokretnim prosecima verovatno će biti iskorišćen za prodaju, dok smer najmanjeg otpora ostaje naniže, ka psihološkoj podršci od 3.900 dolara.

» Osiguraj profit! Koristi najbolje strategije za CFD trgovinu zlatom

6. Fibonačijevi nivoi povlačenja

Ako se Fibonacci povuče od istorijskog maksimuma blizu 5.599 dolara do minimuma iz novembra 2025. na 3.942 dolara, zlato sada testira 100% retracement na 3.942 dolara, koji je služio kao pod tokom cele junske rasprodaje.

Cena je na putu naniže odlučno probila sve ključne Fibonacci nivoe, uključujući važan 0,786 nivo na 4.266 dolara i 0,618 nivo na 4.575 dolara, što potvrđuje snagu rasprodaje.

Ako se nivo od 3.942 dolara ne održi na dnevnom zatvaranju, sledeći važan tehnički cilj nalazi se na 1,272 Fibonacci ekstenziji na 3.491 dolaru, što bi značilo znatno dublji pad.

Sa druge strane, zlato mora da povrati 0,786 nivo na 4.266 dolara da bi se uopšte moglo razmatrati iscrpljivanje medveđeg trenda.

Isprobajte trgovinu na forexu bez rizika!

Registrujte se na Kapital RS platformi i dobićete demo račun sa €100,000 da trgujete u realnom vremenu, sa pravim instrumentima i cenama. Iskoristite priliku da bez rizika steknete značajno iskustvo na finansijskom tržištu.

Registrujte demo

Prognoza cene zlata za jul 2026.

Kratkoročna perspektiva

Zlato ulazi u jul u tehnički ozbiljno narušenoj poziciji, jer se cena trguje ispod sva tri pokretna proseka, dok prinos na desetogodišnje američke obveznice oko 4,25% održava realne prinose na povišenom nivou.

Glavni kratkoročni katalizatori su sastanak Fed-a 29. jula i podatak o CPI inflaciji sredinom jula, koji će pokazati da li se oštro makro okruženje nastavlja ili konačno popušta.

Neuspeh Memoranduma iz Islamabada pre isteka šezdesetodnevnog roka sredinom avgusta bio bi najjači bikovski katalizator za zlato. Takav scenario bi verovatno mogao da vrati cenu iznad 4.200 dolara u roku od nekoliko sati, jer bi se premija rizika naglo vratila u cenu.

S druge strane, ako dogovor opstane, a cene energije nastave da padaju, zlato bi moglo da testira psihološku podršku na 3.900 dolara. Ako taj nivo pukne, sledeći važan nivo je 1,272 Fibonacci ekstenzija na 3.491 dolaru.

» Trguj zlatom sada i ostvari maksimalne povrate na svojim investicijama

Dugoročna perspektiva

Dugoročna teza za zlato ostaje netaknuta uprkos junskoj rasprodaji. World Gold Council navodi da su centralne banke u Q1 2026. neto kupile 244 tone zlata, više nego u prethodnom kvartalu i iznad petogodišnjeg proseka, dok je PBOC produžio niz kupovine na 19 uzastopnih meseci.

Prema J.P. Morgan Global Research-u, očekuje se da će prosečna cena zlata dostići 5.055 dolara po unci u četvrtom kvartalu 2026. i približiti se 5.400 dolara do kraja 2027.

Najveća dugoročna nepoznanica jeste smer Fed-a pod predsedavanjem Warsh-a. Svaki zaokret ka smanjenju kamata istovremeno bi oslabio realne prinose i dolar, što je najjača moguća kombinacija za zlato.

Dok se taj zaokret ne desi, dugoročni bikovski scenario ostaje na čekanju. Tražnja centralnih banaka pruža postepenu podršku ceni, ali još nije dovoljan katalizator za snažan rast.

» Saznaj ko plaća porez na kapitalnu dobit

Šta trgovci CFD-ovima zlata treba da imaju u vidu

Trenutna cena od 4.028 dolara nalazi se tik iznad ključne zone podrške na 3.961 dolaru, koja je označila junski minimum i sada predstavlja granicu za dalji pad.

Prvi otpor nalazi se na 4.121 dolaru, a zatim sledi znatno jači nivo odbijanja na 4.382 dolara, koji je sredinom juna zaustavio poslednji pokušaj oporavka.

Dnevno zatvaranje ispod 3.961 dolara potvrdilo bi proboj naniže i otvorilo put ka 3.900 dolara i minimumu iz novembra 2025. na 3.942 dolara. S druge strane, povratak iznad 4.121 dolara minimalan je uslov da bi se uopšte razmatralo da je junski silazni trend zastao.

» Pogledaj najbolje prilke za investiranje u Srbiji

Upozorenja na volatilnost

Trgovci CFD-ovima na zlato trebalo bi da prate ključne događaje koji bi mogli izazvati oscilacije na tržištu, poput sastanaka centralnih banaka, objava podataka o inflaciji, izveštaja o zaposlenosti i geopolitičkih tenzija.

Posebno su značajni očekivano smanjenje kamatnih stopa Federalnih rezervi u decembru i izjave velikih centralnih banaka u vezi s monetarnom politikom. Takođe, obratite pažnju na potencijalne eskalacije u regionu Bliskog istoka.

» Investiraj u zlato i budi korak ispred tržišnih promena

Oprez pri korišćenju poluge

S obzirom na mogućnost naglih oscilacija cene zlata na berzi, trgovanje s polugom na volatilnim tržištima poput zlata nosi visok rizik.

Trgovci bi trebalo da budu oprezni i da održavaju dovoljno margine, koriste naloge za ograničenje gubitaka (stop-loss) i izbegavaju preveliku izloženost velikim pozicijama kako bi ublažili rizik tokom turbulentnih tržišnih perioda.

Bullish/Bearish scenario

Glavni put za oporavak zlata u julu vodi kroz mogući kolaps Memoranduma iz Islamabada pre isteka šezdesetodnevnog roka sredinom avgusta.

Ako spor oko obogaćivanja uranijuma postane nerešiv ili Izrael obnovi napade na Hezbolah, tražnja za sigurnim utočištem brzo bi se vratila, a zlato bi za kratko vreme moglo da se oporavi ka 4.200 dolara.

Podrška iz fizičke tražnje ostaje izuzetno snažna. Centralne banke su u Q1 2026. neto kupile 244 tone zlata, dok je PBOC produžio niz kupovine na 19 uzastopnih meseci.

To znači da će svaki značajniji pad cene verovatno privući institucionalne kupce, umesto da pokrene održivu prodaju. Nivo od 3.900 dolara zato više deluje kao snažna zona akumulacije nego kao podrška koja se lako probija.

Medveđi scenario zavisi od opstanka dogovora s Iranom i potpunog ponovnog otvaranja Ormuskog moreuza. To bi istovremeno uklonilo geopolitičku premiju rizika, ublažilo inflaciju izazvanu energentima, i smanjilo potrebu za zlatom kao zaštitom u krizi.

Dodatni pritisak došao bi od novih oštrih signala predsednika Fed-a Warsh-a na sastanku 29. jula, naročito jer tržišta već procenjuju oko 68% verovatnoće za povećanje kamata u septembru.

Tehnički okidač bio bi dnevno zatvaranje ispod 3.961 dolara, što bi potvrdilo proboj naniže i dugoročno otvorilo put ka 1,272 Fibonacci ekstenziji na 3.491 dolaru.

Dalji rast prinosa na američke obveznice ka 4,50%, uz jačanje DXY indeksa ka 102, dodatno bi pojačao pritisak i verovatno ubrzao odlive iz ETF-ova koji su počeli u martu.

» Vežbaj trgovanje zlatom na berzi uz pomoć probnog računa

Prilagodi se kretanjima cena investicionog zlata

Bilo da pratiš cene zlato po gramu u 2025, istražuješ prognozu cene zlata, ili razmatraš dugoročno ulaganje u investiciono zlato, ključno je razumeti faktore koji oblikuju ove promene. Prati redovne izveštaje i koristi alate Kapital RS-a kako bi reagovao na tržišna kretanja.

Zanima te kako kupiti investiciono zlato? Saznaj koja je trenutna gram zlata cena prodaja i kako da trguješ putem CFD-ova bez fizičkog vlasništva uz Kapital RS. Iskoristi alate, uvide i stručnu podršku kako bi uspešno navigirao dinamičnim tržištem i zaštitio svoj kapital.

Bezbedno trguj na najvećem svetskom finansijskom tržištu

Vežbaj na našem besplatnom demo računu sa 100.000€ virtuelnog novca.

Isprobaj DEMO račun