Prognoza cene zlata za maj 2026: Ključni faktori i pregled tržišta

Aktuelna cena zlata u 2026. godini često se menja tokom geopolitičkih tenzija i ekonomske neizvesnosti, jer zlato privlači veću potražnju u vremenima globalnih rizika.

Politike centralnih banaka, kao što su smanjenje ili povećanje kamatnih stopa, takođe utiču na cene, smanjenje stopa povećava privlačnost zlata, dok povećanje može smanjiti njegove cene.

U nastavku donosimo grafikon cene zlata i pregled kretanja, a zatim kratku prognozu za maj 2026.

Počni da trguješ cenama akcija na berzi

Trguj CFDovima na akcije sa virtuelnim novcem na Kapital RS demo računu

Saznaj više

Kretanje cene zlata: Pregled za april 2026.

Zlato je u aprilu ostvarilo snažan rast, uz skok od 10,61% sa minimuma oko 4.418 dolara na novi vrh blizu 4.888 u periodu od oko tri nedelje. Trenutno se kreće oko 4.831, u fazi konsolidacije nakon blagog povlačenja, pri čemu svaki pad tokom meseca privlači kupce na sve višim nivoima.

Trend je podržan kontinuiranom safe-haven tražnjom zbog tenzija sa Iranom, upornom inflacijom i slabijim dolarom, uz jasnu strukturu viših maksimuma i viših minimuma od dna na 4.400 dolara.

Detaljna večernja analiza zlata

EKSKLUZIVNI UVIDI ZA ISKUSNE TRGOVCE

Pogledaj analizu

Cena investicionog zlata i šta utiče na nju u maju 2026.

1. Faktori koji utiču na sentiment

Rast zlata u aprilu odvija se uz otpornu američku ekonomiju, sa procenama rasta BDP-a za Q1 2026 u rasponu 2,2%–2,5%, što drži FED u “wait-and-see” režimu.

Energetski šok izazvan Iranom ponovo podiže inflatorne pritiske i odlaže očekivanja za smanjenje kamatnih stopa.

Trgovinske tenzije i povremene eskalacije između SAD i Kine generišu dvosmerne tokove — safe-haven tražnja za zlatom naspram povremenog jačanja dolara. U evrozoni, ECB zadržava oprezan ton bez jasnog dovish zaokreta koji bi dodatno pogurao zlato.

» Saznaj kako ekonomske vesti utiču na tržišta

Srednjoročna podrška za zlato ostaje stabilna zahvaljujući tražnji centralnih banaka, iako je tempo kupovine usporio. Zvanične kupovine u februaru 2026 iznosile su oko 6 tona, znatno ispod prošlogodišnjeg proseka, što sugeriše pauzu nakon višegodišnje akumulacije.

Ipak, ukupne kupovine centralnih banaka i dalje se projektuju na oko 1.000 tona u 2026, što pruža strukturnu podršku cenama. FED je 18. marta zadržao stope na 3,5%–3,75%, a isto se očekuje i 29. aprila, uz tržišna očekivanja bez rezova pre leta.

Povišeni realni prinosi ostaju ključan pritisak na zlato, dok bi eventualni zaokret FED-a ka blažoj politici bio najvažniji kratkoročni bullish katalizator.

Martovski CPI u SAD iznosio je 2,6% na godišnjem nivou, u odnosu na 2,4% u februaru, delimično zbog rasta cena energije povezanog sa Iranom.

Core CPI je takođe na 2,6%, što drži baznu inflaciju iznad cilja FED-a od 2% i praktično eliminiše očekivanja za smanjenje stopa u prvoj polovini 2026. Dolar je ojačao nakon objave, ali je zlato nastavilo rast zahvaljujući dominaciji safe-haven tokova.

U susret aprilskom CPI izveštaju sredinom maja, stabilizacija cena energije mogla bi oslabiti dolar i pružiti podršku zlatu, dok bi novo inflatorno iznenađenje podiglo realne prinose i ograničilo dalji rast uoči leta.

» Želite da bolje razumete tržište? Počnite sa našim vodičima u akademiji

2. Geopolitički rizici

Iran–SAD sukob ostaje ključni geopolitički pokretač zlata tokom aprila. Nakon napada 19. marta, koji je pogurao Brent na 113,71, niz manjih incidenata u Zalivu održao je snažnu safe-haven tražnju i podigao zlato ka novom maksimumu blizu 4.888.

Za razliku od marta, kada je reakcija bila inflatorna i kratkoročno negativna za zlato, april donosi klasičan risk-off tok. Signali o delimičnoj deeskalaciji nisu značajno smanjili pozicioniranje, jer tržište i dalje uračunava rizik poremećaja u Ormuskom moreuzu.

» Saznaj šta je 585 zlato i koliko vredi

Rat između Rusije i Ukrajine ostaje pozadinski rizik za tržište zlata tokom aprila. Ruski napadi na energetsku infrastrukturu i ukrajinski udari na ruske rafinerije održavaju neizvesnost oko energetskih tokova i podržavaju blagu safe-haven tražnju.

Šira eskalacija uz uključenje NATO-a ponovo bi pogurala zlato naviše, dok bi prekid vatre ili deeskalacija uklonili deo premije rizika i mogli izazvati kratkoročnu korekciju.

» Iskoristi prednosti CFD trgovanja zlatom

Skok cena nafte izazvan Iran–SAD sukobom ima direktne implikacije za zlato. Viši troškovi energije podižu inflatorne pritiske i produžavaju “wait-and-see” stav FED-a.

Ako Brent ostane iznad 100 dolara tokom maja, to bi održalo pritisak kroz više realne prinose i usporilo dalji rast zlata u kratkom roku.

Ipak, istorijski gledano, kombinacija rasta nafte i geopolitičke eskalacije na kraju ide u korist zlata, kada se inflacija u potpunosti ugradi u cene, a safe-haven tražnja preuzme primat, što je već delimično vidljivo u aprilskom rally-ju.

3. Ključni indikatori

Zlato (XAU/USD) je poraslo oko 11% sa minimuma početkom aprila na 4.418 dolara do intradnevnog maksimuma od 4.888, što predstavlja jedan od najsnažnijih mesečnih skokova u poslednjih godinu dana i oštar preokret u odnosu na slabost krajem marta.

ETF prilivi tokom aprila ubrzali su na oko 11,5 milijardi dolara, potvrđujući da rast nije vođen samo zatvaranjem short pozicija, već širokim institucionalnim učešćem.

Kombinacija rasta cene i stabilnih priliva ukazuje na snažno uverenje tržišta i predstavlja jedan od najkonstruktivnijih signala pozicioniranja pred maj.

» Saznaj šta je marža i kako se računa

4. Indeks relativne snage (RSI)

RSI je naglo pao na 45,09 nakon ulaska u overbought zonu blizu 80 tokom rasta ka 4.888, što ukazuje na brzo hlađenje momentuma dok se cena povlači ka 4.831.

Uz signalnu liniju i dalje visoko na 65,60, korekcija više liči na zdrav reset nego na preokret trenda, ostavljajući prostor za nastavak rasta. Odbijanje iz zone 40–50 potvrdilo bi bullish momentum, dok bi pad ispod 40 signalizirao dublju korekciju ka ključnim nivoima podrške.

» Ostani u toku: Pogledaj koliko košta gram zlata

5. Jednostavni pokretni proseci (SMA)

Zlato (XAU/USD) se kreće oko 4.831 dolara i ponovo je iznad sva tri ključna pokretna proseka nakon snažnog aprilskog oporavka. 50-dnevni SMA na 4.815,29 je u uzlaznom trendu, 100-dnevni na 4.812,76 takođe raste, dok se 200-dnevni na 4.801,77 stabilizuje i počinje da se okreće naviše.

Cena je oko 16, 19 i 30 dolara iznad 50, 100 i 200-dnevnog SMA, što potvrđuje konstruktivnu kratkoročnu strukturu. Zbijena zona proseka između 4.801 i 4.815 sada predstavlja snažnu konfluenciju podrške u slučaju pullback-a.

» Osiguraj profit! Koristi najbolje strategije za CFD trgovinu zlatom

6. Fibonačijevi nivoi povlačenja

Fibonacci retracement od martovskog maksimuma na 5.375,33 do minimuma na 4.098,37 pozicionira cenu oko 4.775, tik iznad 0,5 nivoa na 4.736,85, nakon odbijanja od 0,382 na 4.887,53.

Proboj iznad 4.887 otvorio bi prostor ka 0,236 na 5.073,97 i potencijalnom retestu vrhova, ključna barijera u kratkom roku.

Na donjoj strani, 0,618 na 4.586,17 poklapa se sa prethodnom konsolidacijom i predstavlja ključnu podršku koju kupci moraju odbraniti da bi aprilskog oporavka ostao validan.

Isprobajte trgovinu na forexu bez rizika!

Registrujte se na Kapital RS platformi i dobićete demo račun sa €100,000 da trgujete u realnom vremenu, sa pravim instrumentima i cenama. Iskoristite priliku da bez rizika steknete značajno iskustvo na finansijskom tržištu.

Registrujte demo

Prognoza cene zlata za maj 2026

Kratkoročna perspektiva

Kratkoročno, tokom maja 2026, dalji rast zlata ostaje izgledan, uz podršku snažnog aprilskog rally-ja, kontinuirane institucionalne akumulacije kroz ETF prilive i tehničke slike koja je ponovo iznad svih ključnih pokretnih proseka.

Zona od 4.736 do 4.800 sada predstavlja ključnu podršku, oslonjenu na 0,5 Fibonacci nivo i klaster SMA, dok bazni scenario cilja rast ka 4.950 do 5.075 tokom maja.

Glavni kratkoročni katalizatori uključuju objavu američkog CPI-ja sredinom maja, razvoj situacije između Irana i SAD, kao i smernice FED-a nakon sastanka 29. aprila.

Proboj ispod 4.586 poništio bi bullish setup i otvorio prostor za dublju korekciju ka zoni oko 4.371.

» Trguj zlatom sada i ostvari maksimalne povrate na svojim investicijama

Dugoročna perspektiva

Strukturni bullish slučaj za zlato u 2026 ostaje snažan. Kupovine centralnih banaka projektuju se na oko 1.000 tona godišnje, ETF prilivi ostaju stabilni tokom aprilskog rasta, a monetarni okvir, uz kamatne stope blizu vrhunca u glavnim ekonomijama, nastavlja da ide u korist zlata.

JPMorgan cilja cenu od 5.100 dolara u Q2 2026, uz projekciju oko 6.300 do kraja godine, uz očekivanje da će geopolitički i inflatorni faktori nastaviti da podržavaju tražnju.

Wells Fargo ima sličan pogled, sa ciljem za kraj 2026 u rasponu 6.000–6.300 dolara, oslonjenim na kontinuirane kupovine centralnih banaka i trend dedolarizacije.

Kretanje dolara ostaje ključna varijabla. Ukoliko inflacija u SAD oslabi kroz Q2 i FED zauzme blaži stav, ili ECB napravi zaokret pre FED-a, zlato bi moglo ući u novu fazu rasta od sredine 2026. godine.

» Saznaj ko plaća porez na kapitalnu dobit

Šta trgovci CFD-ovima zlata treba da imaju u vidu

Ključni nivoi trgovanja

Grafikon pokazuje neposredni otpor na 4.890 dolara i prvu podršku na 4.767,85, dok se cena trenutno kreće u sredini tog raspona od oko 124 dolara nakon blagog povlačenja sa vrha.

Proboj iznad 4.891 otvorio bi prostor ka psihološkom nivou od 5.000 i jačoj zoni ponude između 5.100 i 5.200 iz sredine marta. Gubitak 4.767 izložio bi sledeću zonu tražnje oko 4.700, ispod koje 4.586 Fibonacci nivo postaje ključna linija odbrane za širi oporavak.

» Pogledaj najbolje prilke za investiranje u Srbiji

Upozorenja na volatilnost

Trgovci CFD-ovima na zlato trebalo bi da prate ključne događaje koji bi mogli izazvati oscilacije na tržištu, poput sastanaka centralnih banaka, objava podataka o inflaciji, izveštaja o zaposlenosti i geopolitičkih tenzija.

Posebno su značajni očekivano smanjenje kamatnih stopa Federalnih rezervi u decembru i izjave velikih centralnih banaka u vezi s monetarnom politikom. Takođe, obratite pažnju na potencijalne eskalacije u regionu Bliskog istoka.

» Investiraj u zlato i budi korak ispred tržišnih promena

Oprez pri korišćenju poluge

S obzirom na mogućnost naglih oscilacija cene zlata na berzi, trgovanje s polugom na volatilnim tržištima poput zlata nosi visok rizik.

Trgovci bi trebalo da budu oprezni i da održavaju dovoljno margine, koriste naloge za ograničenje gubitaka (stop-loss) i izbegavaju preveliku izloženost velikim pozicijama kako bi ublažili rizik tokom turbulentnih tržišnih perioda.

Bullish/Bearish scenario

Bullish scenario:

Zlato bi moglo nastaviti aprilský rast tokom maja ukoliko Iran–SAD tenzije dodatno eskaliraju u klasičan risk-off scenario ili ostanu povišene uz istovremeno smirivanje cena energije, što bi ublažilo inflatorni pritisak.

U kombinaciji sa slabijim CPI podacima i blažim tonom FED-a nakon sastanka 29. aprila, oko 11,5 milijardi dolara ETF priliva iz aprila potvrđuje da institucionalni kupci ostaju aktivni na padovima.

Održavanje iznad 4.800 i proboj 4.891 potvrdili bi nastavak trenda, uz potencijal rasta ka zoni 5.000 do 5.100 tokom maja.

Bearish scenario:

Zlato bi moglo oslabiti u maju ukoliko CPI sredinom meseca nadmaši očekivanja zbog uporno visokih cena energije, što bi učvrstilo restriktivan stav FED-a i podiglo realne prinose.

Proboj ispod 4.767, a zatim i gubitak zone 4.586 gde se poklapa 0,618 Fibonacci sa prethodnom konsolidacijom, predstavljao bi snažan bearish signal i otvorio prostor ka 4.371–4.400.

Dodatni pritisak može doći iz značajne deeskalacije Iran–SAD konflikta, koja bi uklonila geopolitičku premiju, ili iz jačih američkih makro podataka koji bi pogurali dolar naviše.

» Vežbaj trgovanje zlatom na berzi uz pomoć probnog računa

Prilagodi se kretanjima cena investicionog zlata

Bilo da pratiš cene zlato po gramu u 2025, istražuješ prognozu cene zlata, ili razmatraš dugoročno ulaganje u investiciono zlato, ključno je razumeti faktore koji oblikuju ove promene. Prati redovne izveštaje i koristi alate Kapital RS-a kako bi reagovao na tržišna kretanja.

Zanima te kako kupiti investiciono zlato? Saznaj koja je trenutna gram zlata cena prodaja i kako da trguješ putem CFD-ova bez fizičkog vlasništva uz Kapital RS. Iskoristi alate, uvide i stručnu podršku kako bi uspešno navigirao dinamičnim tržištem i zaštitio svoj kapital.

Bezbedno trguj na najvećem svetskom finansijskom tržištu

Vežbaj na našem besplatnom demo računu sa 100.000€ virtuelnog novca.

Isprobaj DEMO račun