Prognoza cene zlata za decembar 2026: Ključni faktori i pregled tržišta

Aktuelne cena zlata u 2025. godini se često se menjaju tokom geopolitičkih tenzija i ekonomske neizvesnosti, jer zlato privlači veću potražnju u vremenima globalnih rizika.

Politike centralnih banaka, kao što su smanjenje ili povećanje kamatnih stopa, takođe utiču na cene, smanjenje stopa povećava privlačnost zlata, dok povećanje može smanjiti njegove cene.

U nastavku pratimo kako izgleda cena zlata u novembru 2025. na berzi i na domaćem tržištu, uz grafikone i kratku prognozu cene zlata.

Počni da trguješ cenama akcija na berzi

Trguj CFDovima na akcije sa virtuelnim novcem na Kapital RS demo računu

Saznaj više



Kretanje cene zlata: Pregled za novembar 2026.

Zlato (XAU/USD) je tokom novembra 2025. zabeležilo izuzetnu volatilnost, skočivši sa najniže vrednosti s početka meseca od oko 3.890 $na maksimum blizu 4.250$.

Ovaj rast od 9% bio je podstaknut potragom za sigurnim utočištem usled eskalacije carinskog sukoba između SAD i Kine, nakon čega je usledila oštra korekcija na trenutne nivoe iznad 4.066 $, kao posledica uzimanja profita i jačanja dolara nakon signala Feda o pauziranju kamatnih stopa.

Ovo povlačenje je za sada ispoštovalo 38,2% Fibonačijev nivo (retracement) blizu 4.060 $, pri čemu se kupci aktiviraju svaki put kada cena testira ovu zonu, čime se širi uzlazni trend održava na snazi sve dok opstaje podrška u rasponu od 3.950 do 3.900 $.



Detaljna večernja analiza zlata

EKSKLUZIVNI UVIDI ZA ISKUSNE TRGOVCE

Pogledaj analizu



Cena investicionog zlata i šta utiče na nju u novembru 2026.

1. Faktori koji utiču na sentiment

Makroekonomski uslovi

Cene zlata porasle su više od 55% od početka godine do novembra 2025. Najviše su dostigle oko 4.135 dolara po unci, a zatim se spustile na oko 4.050. Glavni razlozi su uporna inflacija, popuštanje monetarne politike i jača geopolitička napetost, pa se zlato brzo oporavljalo i nakon kratkih padova.

Rešeno gašenje američke vlade 10. novembra smanjilo je kašnjenja u podacima, ali je ranije povećalo neizvesnost, što je dodatno ojačalo ulogu zlata kao sigurnog utočišta.

Tenzi­je na Bliskom istoku, trgovinski sukobi SAD i Kine i dalje drže potražnju visokom. U evrozoni, PMI je u novembru porastao na 52,4, najviši nivo u 29 meseci, što ukazuje na blag, ali neujednačen globalni rast od oko 2,3% do 3,2%.

» Saznaj kako ekonomske vesti utiču na tržišta

Politike centralnih banaka

Zlato nastavlja da raste jer realni prinosi padaju, a velike centralne banke prelaze na blažu monetarnu politiku. To ga čini privlačnim u okruženju niskih kamata. Fed je 30. oktobra snizio stope na 3,75–4,00%, a postoji skoro 50% šanse za još jedno smanjenje u decembru, što dodatno podržava cenu zlata.

ECB je zadržala kamatnu stopu na 2,00%, Banka Kanade ju je spustila na 2,25%, a Kina je ubacila dodatnu likvidnost da smiri tržište. Centralne banke širom sveta kupuju rekordne količine zlata, preko 900 tona očekuje se u 2025, što daje snažnu podršku tržištu i nadoknađuje odlive iz ETF-ova.

Inflacija u SAD

Zbog gašenja američke vlade objava podataka o septembarskoj inflaciji pomerena je na 24. oktobar, što je početkom novembra povećalo neizvesnost i podiglo cenu zlata kao zaštite.

Izveštaj je pokazao da je ukupna inflacija bila 3,0% na godišnjem nivou (sa 2,9% u avgustu), dok je bazna inflacija iznosila 3,0%, malo ispod očekivanja. Mesečni rast od 0,3% uglavnom je došao od poskupljenja goriva od 4,1%.

U evrozoni je HICP pao sa 2,2% u septembru na 2,1% u oktobru, što ukazuje na različite trendove. Ova kombinacija usporavanja, ali i dalje tvrdoglave inflacije u SAD, uz blažu monetarnu politiku, dodatno jača ulogu zlata kao zaštite od inflacije. Prosečna cena zlata u četvrtom kvartalu mogla bi da se zadrži oko 4.000 dolara.



» Pogledaj kako da kupiš akcije u Srbiji legalno

2. Geopolitički rizici

Rusija–Ukrajina mirovni pregovori

Američko gašenje vlade trajalo je 43 dana, od 1. oktobra do 12. novembra 2025, i postalo je najduže do sada. Zbog neusvajanja budžeta više od 750.000 državnih radnika bilo je na prinudnom odsustvu, a važni ekonomski izveštaji, kao što su podaci o inflaciji i zaposlenosti, bili su odloženi.

Politički sporovi oko budžeta povećali su neizvesnost i podigli potražnju za zlatom, pa je cena prešla 4.100 dolara po unci. Investitori su strahovali od šireg ekonomskog uticaja, poput manjka pomoći kroz SNAP program i kašnjenja infrastrukturnih projekata.

Dvogodišnji dogovor postignut 12. novembra obezbedio je finansiranje do 30. januara 2026, što je privremeno smirilo situaciju. Zlato se nakon toga stabilizovalo oko 4.050 dolara, ali tržište i dalje računa na moguće nove poremećaje početkom 2026. godine.

» Saznaj šta je 585 zlato i koliko vredi

Israel-Hamas Ceasefire Talks

Mirovni pregovori Rusije i Ukrajine uz posredovanje SAD napredovali su 23. novembra 2025. u Ženevi. Državni sekretar Marko Rubio sastao se sa Andrijem Jermakom kako bi razmotrili plan od 28 tačaka koji je kritikovan jer traži da Ukrajina prepusti delove Donjecka i Luganska.

Predsednik Tramp dao je Ukrajini rok do Dana zahvalnosti da prihvati plan i optužio Zelenskog za „nezahvalnost“. Putin je rekao da bi plan mogao da bude osnova za dogovor, ali je zapretio daljim napredovanjem ako ga Ukrajina odbije.

Evropske zemlje su negativno reagovale jer Ukrajina nije bila uključena u ranoj fazi pregovora. Zbog toga je zlato kratko izgubilo na vrednosti i palo oko 1,5% na 4.030 dolara, ali bi neuspeh pregovora ponovo mogao da pogura cenu ka 4.200.

» Iskoristi prednosti CFD trgovanja zlatom

3. Ključni indikatori

Zlato je u novembru 2025. skočilo skoro 12%, sa oko 3.850 na rekordnih više od 4.135 dolara po unci, zbog veće potražnje za sigurnim utočištem tokom američkog gašenja vlade i napetosti između Rusije i Ukrajine.

Nakon toga je cena blago pala oko 2% na 4.050 dolara zbog realizacije profita, ali je uzlazni trend i dalje prisutan. Uprkos manjem povlačenju, zlato i dalje ima snažnu podršku osnovnih faktora i stabilne investitorske potražnje.

» Saznaj šta je marža i kako se računa

4. Indeks relativne snage (RSI)

Zlato je na 30-minutnom grafiku imalo 14-periodni RSI koji je 24. novembra 2025. pao iz prekupa zone iznad 70 na 50,97. To potvrđuje snažnu korekciju zbog uzimanja profita nakon skoka do 4.070 dolara i pokazuje povratak na neutralan momentum.

RSI je i dalje iznad važnog nivoa 50 i daleko od preprodatog područja, što ukazuje da širi uzlazni trend ostaje netaknut i da će kupci verovatno braniti padove ka 4.040–4.050 dolara.

Ako se RSI vrati iznad 60, to bi podržalo novi rast ka 4.100+ dolara, dok bi pad ispod 45 mogao da otvori prostor za dublju korekciju ka 4.000 dolara ili Fib nivou od 38,2% oko 3.980 dolara.



» Ostani u toku: Pogledaj koliko košta gram zlata

5. Jednostavni pokretni proseci (SMA)

Spot cena zlata (XAU/USD) završila je 24. novembra 2025. na 4.069,81 dolara i ostaje iznad svojih glavnih pomičnih proseka. Najbliža podrška je 50-dnevni SMA na 4.062,84 dolara, dok 100-dnevni i 200-dnevni proseci (oko 4.063–4.067) dodatno učvršćuju uzlazni trend.

Cena je i dalje iznad sva tri proseka, što potvrđuje solidan momentum posle novembarskog rasta. Blagi pad od 0,3% trenutno testira 50-dnevni SMA. Ako zlato ostane iznad 4.060 dolara, cilj je otpor na 4.100–4.120. Ako padne ispod 200-dnevnog proseka, može da sklizne ka 4.000 dolara.



» Osiguraj profit! Koristi najbolje strategije za CFD trgovinu zlatom

6. Fibonačijevi nivoi povlačenja

Spot zlato (XAU/USD) trguje na 4.069,81 dolara 24. novembra 2025. i povuklo se do blizine Fib nivoa od 38,2% na 4.070,88 dolara, što trenutno daje najbližu podršku u veoma uskom intradnevnom rasponu.

Ovo plitko povlačenje pokazuje da pritisak na pad nije jak. Sledeći važan nivo je 50% Fib na 4.070,79 dolara. Ako cena ostane iznad njega, može da se vrati ka 23,6% oko 4.071 i možda ponovo testira istorijski maksimum iznad 4.072.

Pad ispod 4.070,69 (61,8% Fib) otvorio bi put ka 78,6% na 4.070,56 i mogućem ponovnom testiranju dnevnog minimuma, pa čak i dubljoj korekciji ka 4.060 ako se ne vrati potražnja za sigurnim utočištem.



Isprobajte trgovinu na forexu bez rizika!

Registrujte se na Kapital RS platformi i dobićete demo račun sa €100,000 da trgujete u realnom vremenu, sa pravim instrumentima i cenama. Iskoristite priliku da bez rizika steknete značajno iskustvo na finansijskom tržištu.

Registrujte demo



Prognoza cene zlata za decembar 2026

Kratkoročna perspektiva

Hoće li zlato rasti? Kratkoročno to zavisi od novih podataka o inflaciji i poruka centralnih banaka. Ako realni prinosi dodatno oslabe, veće su šanse da cena nastavi da raste, posebno ako Fed u decembru napravi pauzu (oko 47% verovatnoće), dok ECB ostaje na 2,00%.

Očekuje se da zlato tokom decembra 2025. ostane nestabilno i kreće se u rasponu od 4.000 do 4.200 dolara, uz uticaj geopolitičkih tenzija i pregovora Rusija–Ukrajina i rasta tarifa SAD–Kina.

Skok sa Fib nivoa od 61,8% oko 4.000 dolara pokazuje da tu postoji dobra podrška. Najbliži otpor je 4.100, a prelazak preko tog nivoa može da povuče cenu ka 4.150 i možda 4.200–4.250.

Ako se 4.000 ne odbrani, zlato bi moglo da padne na 3.950 ili 3.900. Važno je pratiti američki CPI 11. decembra i Fed izveštaje.

» Trguj zlatom sada i ostvari maksimalne povrate na svojim investicijama

Dugoročna perspektiva

Zlato i dalje ima snažnu podršku zbog globalne neizvesnosti i različitih politika centralnih banaka. Fed je u oktobru snizio kamate na 3,75–4,00% i verovatno će ponovo smanjiti do kraja godine, što dodatno spušta realne prinose dok je inflacija u SAD oko 3%.

ECB drži kamatu na 2,00%, Banka Kanade je spustila na 2,25%, a Kina i dalje ubacuje likvidnost u sistem. U okruženju niskih kamatnih stopa to povećava privlačnost zlata kao imovine bez prinosa.

Očekivanja daljeg popuštanja, slabi ekonomski podaci i rast trgovinskih tenzija verovatno će održati jaku potražnju za zlatom i tokom 2026. godine.

» Saznaj ko plaća porez na kapitalnu dobit

Šta trgovci CFD-ovima zlata treba da imaju u vidu

Ključni nivoi trgovanja

Spot zlato (XAU/USD) je 24. novembra 2025. završilo na 4.068,89 dolara i sada testira dinamičku podršku oko 4.022,60 nakon pada od 0,4%. LuxAlgo pokazuje zone otpora na 4.101,70–4.070 koje su zaustavile rast sredinom novembra, uz više neuspelih proboja.

Donje senke sveća i zelene zone na 4.050–4.060 ukazuju da bi cena mogla da se stabilizuje ako se obim trgovanja poveća preko 3.000 tickova, sa mogućim ciljem oko 4.100.

Ako pak padne ispod 4.022, zlato može ubrzati ka jačoj podršci na 4.005–3.950, što se poklapa sa mesečnim minimumom i Fib nivoom od 61,8%. Struktura ostaje generalno pozitivna, osim ako geopolitičke tenzije ne popuste, što bi moglo da zadrži kretanje u opsegu 4.000–4.100.



» Pogledaj najbolje prilke za investiranje u Srbiji

Upozorenja na volatilnost

Trgovci CFD-ovima na zlato trebalo bi da prate ključne događaje koji bi mogli izazvati oscilacije na tržištu, poput sastanaka centralnih banaka, objava podataka o inflaciji, izveštaja o zaposlenosti i geopolitičkih tenzija.

Posebno su značajni očekivano smanjenje kamatnih stopa Federalnih rezervi u decembru i izjave velikih centralnih banaka u vezi s monetarnom politikom. Takođe, obratite pažnju na potencijalne eskalacije u regionu Bliskog istoka.

» Investiraj u zlato i budi korak ispred tržišnih promena

Oprez pri korišćenju poluge

S obzirom na mogućnost naglih oscilacija cene zlata na berzi, trgovanje s polugom na volatilnim tržištima poput zlata nosi visok rizik.

Trgovci bi trebalo da budu oprezni i da održavaju dovoljno margine, koriste naloge za ograničenje gubitaka (stop-loss) i izbegavaju preveliku izloženost velikim pozicijama kako bi ublažili rizik tokom turbulentnih tržišnih perioda.

Bullish/Bearish scenario

Bullish scenario:

Ako globalna neizvesnost potraje u decembru 2025, zlato bi moglo da nastavi rast iznad dosadašnjih maksimuma. Tome bi pomogli slabiji dolar ako Fed napravi pauzu, dalje popuštanje monetarne politike i jače geopolitičke tenzije poput zastoja u pregovorima Rusija–Ukrajina.

Ako cena probije 4.100–4.150, ciljevi postaju 4.300–4.400 do kraja godine. Rast dodatno podržavaju rekordne kupovine centralnih banaka (oko 900 tona u 2025) i ETF prilivi veći od 26 milijardi dolara.

Brži oporavak kineske tražnje ili inflacija iznad 3% u SAD mogla bi da pogura cenu zlata i ka 4.500 dolara u prvom kvartalu 2026.

Bearish scenario:

Poboljšani ekonomski podaci u SAD i oštriji ton Fed-a u decembru mogli bi da povuku cenu zlata naniže. Snažan BDP u Q3 od 3% i bazni PCE od 2,9% jačaju dolar i realne prinose, što obično pritiska cenu zlata.

Ako zlato padne ispod podrške na 4.000–3.950 dolara, moglo bi da sklizne ka 3.800, pa čak i 3.700 ako prinosi porastu i tržišni rizik ojača zbog smirivanja tarifnih tenzija.

Smanjene napetosti na Bliskom istoku ili rast akcija takođe bi umanjili potražnju za sigurnim utočištem, što bi moglo da izazove kratkoročnu korekciju od 5–10%.

» Vežbaj trgovanje zlatom na berzi uz pomoć probnog računa

Prilagodi se kretanjima cena investicionog zlata

Bilo da pratiš cene zlato po gramu u 2025, istražuješ prognozu cene zlata, ili razmatraš dugoročno ulaganje u investiciono zlato, ključno je razumeti faktore koji oblikuju ove promene. Prati redovne izveštaje i koristi alate Kapital RS-a kako bi reagovao na tržišna kretanja.

Zanima te kako kupiti investiciono zlato? Saznaj koja je trenutna gram zlata cena prodaja i kako da trguješ putem CFD-ova bez fizičkog vlasništva uz Kapital RS. Iskoristi alate, uvide i stručnu podršku kako bi uspešno navigirao dinamičnim tržištem i zaštitio svoj kapital.

Bezbedno trguj na najvećem svetskom finansijskom tržištu

Vežbaj na našem besplatnom demo računu sa 100.000€ virtuelnog novca.

Isprobaj DEMO račun