Cena srebra 2026: Zašto srebro nadmašuje zlato?

Svi kupuju zlato. I to je potpuno razumljivo. U svetu lepljive inflacije i usporenog globalnog rasta, vaš prvi instinkt je da zaštitite kapital. Tražite sigurnu luku. Ali, dok svi gledaju u zlato kao u jedini spas, tržište ignoriše jednu od najvećih asimetričnih prilika ove decenije.

Trenutni odnos cene zlata i srebra je preko 80:1. To je ekstremna dislokacija koja se istorijski uvek nasilno vraća u ravnotežu. Ali tu nije kraj. Dok investitori oklevaju, rudnici se prazne, kvalitet rude opada, a solarna industrija "guta" srebro neviđenom brzinom zbog novih tehnologija.

Imate situaciju gde je potražnja postala neelastična (mora da se kupuje zbog zakona), a ponuda udara u geološki zid. Ako čekate da se ekonomija stabilizuje da biste ušli na ovo tržište, verovatno ćete propustiti skok od 30% ili više koji matematika neminovno implicira.

U novoj godini, srebro postaje fizička osovina globalne energetske tranzicije. Sa "duplim motorom," monetarnom potražnjom investitora i nezasitom industrijskom potrošnjom, srebro je spremno za superciklus. Evo analize koja pokazuje zašto je rizik sada na strani onih koji nemaju srebro u portfoliju.

» Pogledaj najbolje plemenite metale za investiranje u {year}.

Ekonomija 2026: Zašto ova godina favorizuje srebro

Konsenzus vodećih finansijskih institucija (poput J.P. Morgan i Morgan Stanley) za 2026. godinu projektuje okruženje usporenog rasta uz "upornu" (sticky) inflaciju.

Centralne banke imaju sužen manevarski prostor. Agresivno podizanje realnih stopa rizikuje destabilizaciju duga i tržišta rada, što povećava verovatnoću kasnocikličnog usporavanja ili blage globalne recesije.

U ovakvom scenariju:

• Nominalne kamatne stope mogu ostati relativno visoke.
• Realni prinosi će težiti kompresiji ili prelasku u negativnu zonu.

Istorija (1970-te, 2009-2011, 2020-2021) nas uči da u kasnim fazama ciklusa srebro reaguje agresivnije na pad realnih prinosa nego zlato. Razlog je u prirodi kapitala:

• Zlato privlači defanzivne, dugoročne tokove ("sigurna luka").
• Srebro privlači spekulativni kapital sa višim apetitom za rizik.

Zbog manjeg tržišta i pliće likvidnosti, kapitalni tokovi u srebru stvaraju veću volatilnost. Pad realnih prinosa je za zlato linearan katalizator, a za srebro, nelinearni akcelerator.

» Istraži najbolje metode za ulaganje u zlato

Odnos zlato/srebro na istorijskom ekstremu

Gold-Silver Ratio (GSR) meri koliko unci srebra kupuje jednu uncu zlata.

• Istorijski prosek: 50:1 do 60:1.
• Trenutno stanje: Često iznad 80:1, povremeno i 90:1.

Ovo je jedna od najvećih dislokacija u modernoj istoriji. Ovakvi ekstremi se javljaju kada tržište traži čistu monetarnu zaštitu (zlato), a ignoriše industrijsku komponentu (srebro).

Međutim, ovi periodi se ne završavaju stabilizacijom, već nasilnim reverzijama u kojima srebro drastično nadmašuje zlato.

Matematika kompresije GSR je moćna jer nudi asimetričan prinos. Čak i umerena normalizacija stvara ogroman efekat na cenu:

• Pad sa 80:1 na 70:1 implicira rast srebra od ~15% (uz stabilno zlato).
• Povratak na prosek od 60:1 implicira rast od >30%.

Srebru nije potreban savršen makro scenario; dovoljna je samo normalizacija percepcije rizika.

» Pogledaj istorijski pregled cene zlata po godinama

Države počinju da gomilaju srebro

Pojavljuje se novi trend koji se još ne vidi u cenama: funkcionalna suverena akumulacija. Za razliku od zlata (monetarna rezerva), zemlje poput Kine i Indije gomilaju srebro radi energetske bezbednosti. Ono je kritičan input za solarne panele i naprednu elektroniku.

Ova akumulacija se odvija kroz:

• Preferencijalne offtake aranžmane (direktan otkup od rudnika).
• Indirektno gomilanje kroz državne energetske projekte.
• Regulative koje zadržavaju metal unutar granica.

Zašto je ovo bitno za cenu? Ovi igrači kupuju fizički metal i povlače ga sa tržišta. Oni ne trguju papirnim derivatima, ne "roluju" pozicije i nisu osetljivi na kratkoročne padove cene. Ovo pomera težište sa finansijskog (papirnog) na fizičko tržište, gde su zalihe ograničene geologijom.

» Saznaj kako funkcionišu najveći rudnici zlata u Srbiji

Solarni bum tera cenu srebra naviše

Potražnja u solarnom sektoru (PV) postala je neelastična. Ona više ne zavisi od BDP-a, već od državnih mandata i energetske strategije. To je "apsolutno dekuplovanje" od ekonomskog ciklusa.

Novi Solarni Paneli Troše Duplo Više Srebra

Industrija prelazi sa starih P-tip ćelija na efikasnije N-tip tehnologije (TOPCon i HJT). Ova tranzicija drastično povećava potrošnju srebra:

• P-tip PERC: ~10 mg/W
• N-tip TOPCon: ~13–16 mg/W (+30-60%)
• HJT: do 22 mg/W (+100%)

Čak i da broj instaliranih solarnih panela (GW) ostane isti, ukupna potrošnja srebra će rasti zbog promene tehnologije.

» Pročitaj naš vodič i nauči da prepoznaš prevare s investicionim zlatom

Zašto efikasniji paneli troše više srebra

Efikasnost novih panela pojeftinjuje solarnu energiju. To ne smanjuje potrošnju resursa, već je povećava: Niža cena energije → Veća primena → Više instalacija → Eksponencijalno veća potrošnja srebra.

Uz mandate poput EU EPBD (obavezne solarne instalacije od 2026.), potražnja ima zagarantovan "pod", nezavisno od recesije.

Nema leka: Srebro ne može da se zameni bakrom

Zamena srebra bakrom je teoretski moguća, ali u praksi spora i rizična:

• Kapitalni trošak: Prepravka fabrika košta stotine miliona dolara.
• Tehnički rizik: Bakar degradira silicijum ("bakreno trovanje"). Industrija koja daje garancije od 25 godina ne sme da rizikuje masovne reklamacije.

Industrija ostaje zavisna od srebra u doglednoj budućnosti.

» Savladaj trgovanje zlatom uz naš vodič

Svet nema dovoljno srebra

Tržište srebra ulazi u petu godinu deficita. Potrošnja nadmašuje proizvodnju, a ovaj manjak nije privremen, on je strukturni.

Rudnici srebra prazne se brže nego što se otvaraju novi

Rudnici stare. Kompanije kao što su Fresnillo i Pan American Silver prijavljuju pad kvaliteta rude (ore grades). Da bi dobili istu količinu srebra, moraju preraditi više kamenja, što diže troškove.

Otvaranje novog rudnika traje 10 do 15 godina. Čak i da cena sutra skoci na $50, nova ponuda ne može stići na tržište do 2026. godine. Geologija je spora.

Kako recesija može da podigne cenu srebra

80% srebra dolazi kao nusproizvod rudarenja cinka, olova i bakra. Ako svet uđe u recesiju, potražnja za baznim metalima (bakar/cink) pada. Rudnici smanjuju proizvodnju tih metala, što automatski smanjuje i proizvodnju srebra, baš u trenutku kada investiciona potražnja za srebrom raste.

Štrajkovi i blokade u rudnicima ugrožavaju ponudu

Proizvodnja je koncentrisana u nestabilnim regionima (Meksiko, Peru). Štrajkovi, blokade i promene rudarskih zakona stvaraju stalnu neizvesnost i odvraćaju investicije.

» Istraži faktore koji utiču na kretanje cene zlata

Fondovi još uvek nisu ušli "all-in" u srebro

Tržište nije "pregrejano". Podaci (Commitment of Traders) pokazuju da špekulativni novac (Managed Money) još uvek nije ušao agresivno. To znači da postoji mnogo "goriva" za rast. Najveći rizik trenutno nije pad, već nagli skok koji bi primorao fondove da jure cenu (Pain Trade je na gore).

Zalihe u Londonu su na minimumu

Zalihe u londonskim trezorima (LBMA) su na višegodišnjim minimumima. Većina metala je već alocirana ETF-ovima ili industriji.

Ako investitori krenu agresivno da kupuju ETF-ove (poput SLV), koji moraju da kupe fizički metal, može doći do fizičkog short squeeze-a. Papirna cena (CFD/Futures) bi morala naglo da skoči da bi se uskladila sa realnom nestašicom metala.

Kako pad kamata ide na ruku investitorima u srebro

Pad kamatnih stopa u 2026. godini ide na ruku investitorima. Niže kamate Fed-a znače niže troškove držanja (swap) za long pozicije u srebru. Ovo čini dugoročno držanje pozicije znatno jeftinijim i profitabilnijim.

Šta sve ovo znači za vas

Srebro u 2026. prestaje da bude samo "monetarni metal" ili "mlađi brat zlata". Ono postaje fizička osovina energetske tranzicije.

Cenu istovremeno guraju dva nezaustavljiva trenda:

• Neelastična industrijska potražnja (solari, elektronika).
• Geološka ograničenja ponude (stari rudnici, nema novih projekata).

Instrument XAG/USD predstavlja leveridžovanu opkladu na ovu dinamiku. Projekcija da će srebro nadmašiti zlato za 8% ili više deluje konzervativno s obzirom na ekstremni Gold-Silver Ratio.

U svetu gde se sudaraju monetarna nesigurnost i energetska realnost, srebro je metal koji nosi najveći teret, i najveći potencijal.

Kako trgovati srebrom sada?

Kapital RS pruža pristup globalnom tržištu srebra kroz CFD-ove. Platforma ima 24/7 korisničku podršku i besplatni demo račun sa 10.000 virtuelnih dolara za vežbanje.

Spremni da trgujete zlatom?

Otvorite besplatan demo nalog na Kapital RS i vežbajte trgovanje CFD-ovima na zlato bez rizika sa 50.000€ virtuelnog novca.

OTVORITE BESPLATAN DEMO NALOG