Paritet EUR/USD 2026: Da li će evro pasti na 1,00 u odnosu na dolar?

Dok se većina tržišta oslanja na narativ o „mekom sletanju“ i povratku EUR/USD na 1,15, strukturni razdor između američke i evropske ekonomije sugeriše suprotno: paritet više nije rizik, već realističan cilj.

Trenutni tržišni konsenzus za EUR/USD u 2026. godini deluje opasno komotno. Bankarske prognoze i medijski naslovi vrte se oko raspona od 1,10 do 1,15, implicitno pretpostavljajući stabilizaciju Evrope i sinhronizovano smanjenje kamatnih stopa.

Problem sa ovim narativom je što je on monetarna iluzija. On ignoriše tektonske poremećaje u realnoj ekonomiji: fiskalnu dominaciju SAD-a, industrijsku eroziju Nemačke i geopolitičku premiju rizika koja postaje trajna.

Kada se ovi faktori ukrste, tržište nam ne govori da će evro jačati, ono signalizira klizanje ka 1,00 (paritetu).

» Pogledaj prognozu EUR/USD para za naredni mesec

Američki Fiskalni Podsticaji (OBBBA) Strukturno Jačaju Dolar

Većina investitora pravi grešku gledajući isključivo u FED (FOMC). Ali u ovom ciklusu, fiskalna politika vodi, a monetarna prati.

Ključni faktor asimetrije je tzv. One Big Beautiful Bill Act (OBBBA), paket mera koji menja način na koji se dolarska likvidnost kreće kroz sistem [1]. Ovo nije samo "štampanje novca", već ciljano jačanje dolara kroz investicije.

Dva elementa ovog zakona su presudna za trgovanje na FX tržištu:

1. Poreske olakšice za uslužni sektor: Ukidanje poreza na bakšiš i prekovremeni rad direktno povećava raspoloživi dohodak u ekonomiji gde potrošnja čini 70% BDP-a. Dok visoke kamate guše evropskog potrošača, američki potrošač dobija fiskalni "štit".
2. Full Expensing (Trenutni otpis investicija): Ovo je "game changer". Mogućnost da kompanije odmah poreski otpišu ulaganja u fabrike i opremu čini SAD globalnim magnetom za kapital.

Zašto ovo jača dolar? Mehanizam je jednostavan: Strane kompanije (pa i evropske) koje žele da grade u SAD moraju prodati svoje valute (EUR) i kupiti USD da bi investirale u fizički kapital. To stvara trajnu, strukturnu potražnju za dolarom koja ne zavisi od FED-ovih kratkoročnih odluka.

Ako fiskalna politika drži ekonomiju "vrućom", FED nema luksuz da agresivno seče stope. Rezultat? Viši neutralni nivo kamatnih stopa (r)* u SAD u poređenju sa Evropom.

» Pogledaj prednosti trgovanja na forex tržištu

Energetski Jaz i Deindustrijalizacija Nemačke kao Teret za Evro

Dok se Amerika reindustrijalizuje, Nemačka, nekadašnji motor Evrope, prolazi kroz bolnu deindustrijalizaciju.

Slučaj BASF-a je "kanarinac u rudniku" [2]. Najveći svetski hemijski koncern ne smanjuje kapacitete u Evropi privremeno; oni trajno preusmeravaju investicije ka Kini i SAD. Razlog nije politika, već matematika: povrat na kapital u energetski intenzivnoj proizvodnji u Nemačkoj više ne postoji.

Pogledajte grafikon iznad. Projekcije za 2026. pokazuju da će cena prirodnog gasa u SAD (Henry Hub) ostati višestruko niža od evropskog referentnog indeksa (TTF), u nekim scenarijima razlika je i preko 300%.

• SAD: Energetski nezavisne, stabilan trošak.
• Evropa: Zavisna od uvoza, izložena geopolitičkim šokovima.

» Saznaj više o industrijskom indeksu Dau Džouns

Geopolitički Rizik na Istočnom Krilu NATO-a Smanjuje Vrednost Evra

Finansijska tržišta često ignorišu geopolitiku dok ne postane prekasno. Investitori moraju shvatiti da evro sada nosi trajnu geopolitičku premiju rizika.

Istočno krilo NATO-a, a posebno Suvalski koridor (granica Poljske i Litvanije), predstavlja tačku pritiska koju algoritam tržišta prepoznaje kao rizik [3].

U scenariju eskalacije, ili čak samo straha od eskalacije, kapital beži u kvalitet ("flight to safety").

To istorijski znači bekstvo u američke obveznice i dolar. Evro se u takvim situacijama ne tretira kao "sigurna luka", već kao valuta u zoni konflikta. Ovaj "ratni popust" nije uračunat u trenutne modele fer vrednosti (fair value) koji vide evro na 1,10.

» Saznaj bitne činjenice o dolaru pre Forex trgovanja

Proboj Nivoa 1,0450 kao Tehnički Okidač za Brzi Pad ka Paritetu

Fundamentalna priča dobija potvrdu na grafikonima. Ključna zona koju pratimo na Kapital RS platformama je 1,0450.

Ovo je linija odbrane. Ispod nje se nalazi tzv. "likvidnosna provalija" (liquidity gap). Istorijski gledano, između 1,0450 i 1,00 (pariteta) bilo je malo trgovanja, što znači da nema mnogo naloženih kupovnih naloga koji bi zaustavili pad.

Ako cena ubedljivo probije 1,0450, nećemo videti postepeno klizanje, već ubrzani pad izazvan kaskadnim aktiviranjem stop-loss naloga.

Iako COT izveštaji (Commitment of Traders) pokazuju da su špekulanti smanjili ekstremne long pozicije, tržište još uvek nije pozicionirano za paritet. To znači da ima puno prostora za "bolnu" kapitulaciju kupaca evra.

Kako se Pozicionirati za Scenario Slabog Evra

Ako je scenario pariteta validan, pasivno posmatranje je najskuplja opcija.

1. Short EUR/USD: Fokus nije samo na prodaji, već na tajmingu oko ključnih nivoa (proboj 1,0800 naniže, pa napad na 1,0450).
2. Short DAX: Ovo je komplementarna trgovina. Nemački indeks je direktno izložen industrijskoj slabosti i energetskim troškovima. U svetu jakog dolara i slabog evra, nemačke akcije gube na valuaciji.
3. Edukacija i Rizik: Put do 1,00 neće biti ravna linija. Očekujte volatilnost. Korišćenje Stop Loss naloga i razumevanje leveridža je obavezno.

Ne verujte slepo konsenzusu. Prijavite se na Kapital RS platformu, otvorite demo nalog i pratite kako se cena ponaša oko nivoa 1,0450. To je granica koja deli korekciju od promene trenda.

Bezbedno trguj na najvećem svetskom finansijskom tržištu

Vežbaj na našem besplatnom demo računu sa 100.000€ virtuelnog novca.

Isprobaj DEMO račun

Izvori:

1. https://www.irs.gov/newsroom/one-big-beautiful-bill-act-tax-deductions-for-working-americans-and-seniors
2. https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-12-15/basf-agrees-to-keep-workers-at-ludwigshafen-plant-until-2029
3. https://euobserver.com/eu-and-the-world/arfe612e44